5月25日，備受關注的2018年新三板創(chuàng)新層名單正式發(fā)布，共940家新三板掛牌公司成功入選，較2017年減少453家。

大理娛統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，新三板創(chuàng)新層影視公司數(shù)量同樣出現(xiàn)大幅縮水的情況，相較于2017年的31家，2018年創(chuàng)新層影視公司僅剩17家，投資者人數(shù)無法滿足標準是導致數(shù)量銳減的重要原因。

17家影視公司入選創(chuàng)新層

大理娛根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司公布的名單統(tǒng)計，2018年共有海潤影業(yè)（836583.OC）、長江文化（837747.OC）、方金影視（837500.OC）等17家影視公司入選新三板創(chuàng)新層。

從業(yè)績情況來看，這17家影視公司已經(jīng)有了相對比較大的規(guī)模。

營收方面，2017年，14家影視公司突破1億元，在1-2億元之間的公司有10家。長江文化（837747.OC）、能量傳播（833482.OC）、大業(yè)創(chuàng)智（839242.OC）營收排名前三，分別為6.08億元、3.07億元、3.01億元。2018年一季度，傳視影視（832455.OC）、長江文化兩家收入突破1億元，分別為1.79億元、1.22億元。

凈利潤方面，長江文化在2017年凈利潤達到1.07億元領銜，2018年一季度以2294.14萬元再次居首。2017年中廣影視（834641.OC）、頂峰影業(yè)（832927.OC）成為唯二虧損的公司，凈利潤分別為-1017.62萬元、-395.52萬元。到2018年一季度，虧損名單擴大，10家影視公司虧損，能量傳播、龍騰影視（835003.OC）分別以-1762.5萬元、-1296.05萬元的凈利潤居虧損前兩位。

新進企業(yè)只有1家

大理娛注意到，2018年創(chuàng)新層名單中，包括海潤影業(yè)、長江文化、方金影視等16家都為2017年入選的企業(yè)，今年成功保層；新進創(chuàng)新層的影視公司只有約克動漫（830936.OC）1家。

據(jù)大理娛了解，全國股轉(zhuǎn)公司曾在2017年12月22日對分層制度進行改革，正式發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法》（下稱：《分層管理辦法》）。相較于原來的試行版本，《分層管理辦法》對創(chuàng)新層準入條件的財務標準進行了較多調(diào)整：

標準一重在盈利能力。原來的規(guī)定為“最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于2000萬元，最近兩年加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%”。為擴大創(chuàng)新層對優(yōu)質(zhì)公司的覆蓋面，將凈利潤由兩年平均不低于2000萬元降低到兩年均不低于1000萬元，凈資產(chǎn)收益率由不低于10%降低到不低于8%；同時，為防止規(guī)模過小、經(jīng)營不穩(wěn)定的公司進入創(chuàng)新層，增加2000萬元最低股本要求。

標準二重在公司成長性。原來的規(guī)定為“最近兩年營業(yè)收入平均不低于4000萬元，營業(yè)收入復合增長率不低于50%”；為防止收入規(guī)模過小，業(yè)績波動較大的公司進入創(chuàng)新層，提升創(chuàng)新層公司質(zhì)量，將兩年營業(yè)收入平均值由不低于4000萬元提高到不低于6000萬元，同時保留營業(yè)收入復合增長率不變。

標準三重在市場認可度。原來的規(guī)定為“最近有成交的60個做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元”，為與交易制度改革后的集合競價交易方式相銜接，將“做市市值”修改為“做市市值或者競價市值”。同時，考慮標準三沒有盈利和收入要求，公司經(jīng)營風險較大，對公司的凈資產(chǎn)應有更高的標準，將股東權益不少于5000萬元調(diào)整為股本不少于5000萬元。

此外，原有創(chuàng)新層企業(yè)只需要做到合法合規(guī)和基本的財務要求即可，在財務標準上并不設要求。

不過，需要注意的是，2018年只有約克動漫1家新進入創(chuàng)新層，并不意味著其它未進入的新三板影視公司不滿足財務標準。

一位新三板從業(yè)人士告訴大理娛，創(chuàng)新層標準改革后，財務標準是一方面，要求合格投資者人數(shù)不少于50人也是很多公司無緣創(chuàng)新層的重要原因。

投資者人數(shù)成攔路虎

大理娛對比2017年、2018年新三板創(chuàng)新層影視公司發(fā)現(xiàn)，去年在名單中的較受市場關注的嘉行傳媒（830951.OC）、新片場（834630.OC）、永樂文化（837736.OC）等15家公司今年都被從創(chuàng)新層中剔除。

其中，博克森（832338.OC）、聚禾影畫（838679.OC）、鑫岳影視（838305.OC）3家公司都已經(jīng)從新三板摘牌，嘉行傳媒已經(jīng)申請摘牌，正在走摘牌流程；歡樂動漫（835622.OC）由于沒有取得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會秘書資格證書的董秘，在2018年2月12日起被調(diào)整至基礎層。

大理娛分析發(fā)現(xiàn)，摘牌、沒有持證董秘并不是創(chuàng)新層影視公司銳減的主要原因，改革后的分層制度中關于“合格投資者不少于50人”的規(guī)定才是阻礙影視公司進入創(chuàng)新層的最大障礙。

在原來的分層制度試行版本中，“合格投資者不少于50人”包含在標準三中。而在2017年底發(fā)布的正式版本《分層管理辦法》中，“合格投資者不少于50人”成為新老創(chuàng)新層公司的準入門檻。不滿足該項標準的公司，一律失去進入創(chuàng)新層的資格。

大理娛發(fā)現(xiàn)，被從創(chuàng)新層“淘汰”的15家2017年的創(chuàng)新層影視公司，除了已經(jīng)摘牌的博克森截止2017年6月底有81名股東外，其他14家公司在摘牌時/截止2017年底/截止2018年3月底股東總戶數(shù)都少于50戶。

值得注意的是，目前成功留在新三板創(chuàng)新層的公司中，或存在突擊入股的現(xiàn)象。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截止2017年年底，海潤影業(yè)、長江文化等5家公司的股東戶數(shù)不到50戶，截止2018年一季度，其中4家公司股東戶數(shù)不到50戶。

前述新三板從業(yè)人士告訴大理娛，新的分層管理辦法出來后，想進創(chuàng)新層的掛牌公司花錢找中介，尋找合格投資者突擊入股的現(xiàn)象在新三板比較普遍。

“因為新三板對投資者有500萬門檻要求，所以投資者比較少，還有一些發(fā)展中的公司雖然成長性比較好，但規(guī)模小，公眾化程度確實沒那么高，大一點的公司可能擔心股東太多造成股權復雜不利于之后的資本運作，所以（找投資者突擊入股）也算是無奈之舉。”該人士表示。