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大存大貸的復(fù)星醫(yī)藥：借款160億存款145億 去年市場費(fèi)58億遠(yuǎn)超研發(fā)費(fèi)

2022/3/23 15:03:08      挖貝網(wǎng) 李矛

又一家“大存大貸”的明星企業(yè)。

2021年，復(fù)星醫(yī)藥（600196）交出一份漂亮成績單，全年實(shí)現(xiàn)營收390.05 億元，同比增長 28.70%；實(shí)現(xiàn)凈利潤 47.35億元，同比增長29.28%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 39.49 億元，同比增長53.07%。

不過，亮眼成績單另一面更值得注意。復(fù)星醫(yī)藥去年存在“大存大貸”現(xiàn)象。一方面借款合計(jì)超過160億元，另一方面擁有貨幣資金和理財(cái)金額達(dá)到145億元。與此同時，作為A股市場上“創(chuàng)新藥”的明星公司，去年市場費(fèi)用達(dá)到58億元，遠(yuǎn)超研發(fā)費(fèi)用。

復(fù)星醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)包括制藥、醫(yī)療器械與醫(yī)學(xué)診斷、醫(yī)療健康服務(wù)。并通過參股國藥控股覆蓋到醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域。

2021年年報顯示，復(fù)星醫(yī)藥在新藥研發(fā)上力度不小，研發(fā)費(fèi)用為38.34 億元，同比增加 10.39 億元、增長37.17%。創(chuàng)新研發(fā)加速落地，奕凱達(dá)（阿基侖賽注射液）、斯魯利單抗注射液等多款創(chuàng)新產(chǎn)品陸續(xù)獲批或進(jìn)入關(guān)鍵臨床/審批階段。在研項(xiàng)目方面，創(chuàng)新藥有64個，自研生物類似藥14個，仿制藥105個。

加大創(chuàng)新力度也給公司帶來回報，近三年來漢利康、漢曲優(yōu)、蘇可欣、復(fù)必泰（港澳臺市場）等多個品種獲批上市并放量銷售，推動業(yè)績可持續(xù)增長。

然而，作為一家創(chuàng)新藥企，復(fù)星醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)用卻低于市場費(fèi)用。數(shù)據(jù)顯示，復(fù)星去年銷售費(fèi)用達(dá)到90.99億元，其中市場費(fèi)用高達(dá)57.78億元。不僅超過全年凈利潤，也超過38億元的研發(fā)費(fèi)用。

另外，復(fù)星醫(yī)藥資金面也沒有那么樂觀。截止到2021年12月31日，復(fù)星醫(yī)藥短期借款94.01億元，長期借款66.94億元，兩者合計(jì)約為161億元。而該公司擁有的貨幣資金為103億元，理財(cái)金額42.4億元，總金額約為145.4億元。

在資金上“大存大貸”，導(dǎo)致復(fù)星去年財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)到4.64億元。