2022年開(kāi)年至今，全球資本市場(chǎng)經(jīng)歷了跌宕起伏的7個(gè)月。

中國(guó)股市在波動(dòng)中展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性：以上證綜指為例，2022年前4個(gè)月從3600點(diǎn)上方最低跌至2900點(diǎn)之下，區(qū)間最大跌幅超過(guò)20%；后3個(gè)月又震蕩走高，最高上探3400點(diǎn)上方，收復(fù)大半失地。

進(jìn)入8月份，外部環(huán)境繼續(xù)動(dòng)蕩，A股未來(lái)將何去何從？市場(chǎng)機(jī)會(huì)何在？擁有全球視野的宏利投資管理近期發(fā)表了對(duì)于中國(guó)股市的獨(dú)到見(jiàn)解。

宏利投資管理表示：隨著市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)及一系列刺激方案出臺(tái)，中國(guó)股市的估值正從低位反彈；目前中國(guó)股票估值不但低于歷史平均值，也接近標(biāo)準(zhǔn)差區(qū)間的低位，未來(lái)中國(guó)股市仍有上升空間。

看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)及政策支持舉措

在經(jīng)濟(jì)及政策方面，宏利投資管理首先從數(shù)據(jù)上分析了中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走向：2022Q1中國(guó)GDP為4.8%，好于預(yù)期；而工業(yè)生產(chǎn)、出口、零售等數(shù)據(jù)持續(xù)回升，表明積壓的內(nèi)需正在得到釋放。宏利投資管理預(yù)計(jì)2022年年底中國(guó)GDP將再次加速。

宏利投資管理認(rèn)為2022年上半年政府陸續(xù)公布的一系列刺激經(jīng)濟(jì)措施有望深入影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而下半年財(cái)政政策支持經(jīng)濟(jì)力度有望進(jìn)一步加碼。

貨幣政策方面，當(dāng)全球央行通過(guò)加息應(yīng)對(duì)通脹高企之際，中國(guó)央行則下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率25個(gè)基點(diǎn)，下調(diào)5年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）15個(gè)基點(diǎn)，對(duì)此中國(guó)央行表示主要目的是增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，并降低社會(huì)綜合融資成本。宏利投資管理對(duì)此也表示了積極認(rèn)同。

綜上，宏利投資管理指出，中國(guó)的財(cái)政和貨幣政策已經(jīng)為下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，目前市場(chǎng)尚未完全反映此樂(lè)觀展望。

三大主題投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

市場(chǎng)方面，宏利投資管理看好“政策利好、創(chuàng)新以及消費(fèi)升級(jí)”等三大主題投資機(jī)會(huì)。

“政策利好“將惠及可再生能源、汽車(chē)以及基建等行業(yè)。雙碳目標(biāo)（在2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和）將推動(dòng)可再生能源行業(yè)持續(xù)受益；放寬購(gòu)車(chē)限制及相關(guān)稅收優(yōu)惠，已經(jīng)讓乘用車(chē)銷(xiāo)量明顯回升，后續(xù)還有望進(jìn)一步推動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇；基建方面，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券將支持到更多項(xiàng)目，基建工程則有望于2022年Q3加速。

創(chuàng)新則將讓多個(gè)科技前沿行業(yè)獲益，如生物醫(yī)學(xué)、高端儀器、綠色與低碳能源轉(zhuǎn)型及基礎(chǔ)軟件等。其中，隨著可再生能源日漸普及，中國(guó)的儲(chǔ)能系統(tǒng)裝機(jī)量在未來(lái)十年將實(shí)現(xiàn)56%的平均年復(fù)合增長(zhǎng)（大和證券數(shù)據(jù)）；領(lǐng)先的電動(dòng)車(chē)電池制造技術(shù)將在全球范圍內(nèi)贏得更多商機(jī)，并為電動(dòng)車(chē)供應(yīng)鏈公司（如：電池精密零件、汽車(chē)充電站、電動(dòng)馬達(dá)、汽車(chē)鏡頭和傳感器等制造商）帶來(lái)“長(zhǎng)期前景正面”的展望。

消費(fèi)方面，宏利投資管理指出，隨著中國(guó)中產(chǎn)階層逐漸壯大，“消費(fèi)增長(zhǎng)“仍是中國(guó)最為活躍的投資主題之一。而在政府系列措施的刺激下，預(yù)計(jì)“消費(fèi)增長(zhǎng)將在下半年回升”，消費(fèi)股將從中獲益；伴隨著“國(guó)潮”興起，中國(guó)品牌正在迅速搶占海外同類(lèi)產(chǎn)品份額，包括運(yùn)動(dòng)服、護(hù)膚品和化妝品等多個(gè)消費(fèi)類(lèi)別。

宏利投資管理最后總結(jié)稱(chēng)，中國(guó)一直采取積極措施應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇是大概率事件；伴隨著復(fù)蘇而來(lái)的投資機(jī)會(huì)將讓中長(zhǎng)期投資者獲益，“自下而上的集中選股策略是關(guān)鍵“。

全球資管巨頭的中國(guó)情結(jié)

宏利投資管理對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)股市的認(rèn)知是建立在對(duì)于中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)20多年的悉心耕耘之上，既有著對(duì)于中國(guó)發(fā)展歷程的深刻理解，也融入了自身深厚的全球金融巨頭底蘊(yùn)。

自1996年進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)以來(lái)，宏利投資管理始終看好中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，并致力于將全球領(lǐng)先的專(zhuān)業(yè)能力帶入中國(guó)并持續(xù)服務(wù)中國(guó)客戶。通過(guò)多年布局與投資，宏利在中國(guó)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，涵蓋公募、私募海外以及私募另類(lèi)資產(chǎn)投資等。

2017年，宏利投資管理在上海成立外商獨(dú)資企業(yè)（“WFOE”），旨在為中國(guó)快速增長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理市場(chǎng)帶來(lái)其全球公共和私人資產(chǎn)解決方案和聯(lián)合投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也為海外機(jī)構(gòu)客戶提供在中國(guó)市場(chǎng)探索商業(yè)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的可能。

宏利投資管理是宏利金融集團(tuán)（下稱(chēng)“宏利金融“）負(fù)責(zé)全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主體，在全球資本市場(chǎng)中經(jīng)歷過(guò)較長(zhǎng)周期的波動(dòng)，也積累了廣泛的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，是一個(gè)具有百年歷史的投資品牌。宏利投資管理在全球18個(gè)國(guó)家和地區(qū)配備了超過(guò)600名專(zhuān)業(yè)投資人員，能夠提供覆蓋公開(kāi)市場(chǎng)資產(chǎn)和另類(lèi)市場(chǎng)資產(chǎn)的各種投資策略。穩(wěn)定良好的投資業(yè)績(jī)，加上因地制宜的運(yùn)營(yíng)模式，使宏利投資管理能夠充分捕捉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)機(jī)遇，利用全球投資能力為不同市場(chǎng)的客戶提供本地化、多樣化的產(chǎn)品選擇。

宏利投資管理還擁有全球領(lǐng)先的養(yǎng)老金專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力。截止2021年末，在全球管理的養(yǎng)老金資產(chǎn)高達(dá)3,390億美元，并在主要養(yǎng)老金市場(chǎng)均擁有較高的市場(chǎng)占有率；在中國(guó)香港強(qiáng)積金市場(chǎng)排名第一，在印度尼西亞DPLK私人退休金計(jì)劃市場(chǎng)以及加拿大養(yǎng)老金市場(chǎng)排名第二。

宏利金融是一家地域覆蓋全球化、業(yè)務(wù)布局多樣化的領(lǐng)先國(guó)際金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，擁有160年歷史，主要業(yè)務(wù)包括保險(xiǎn)、財(cái)富與資產(chǎn)管理、養(yǎng)老金管理等，覆蓋亞洲、歐洲和北美等地。截止2021年末，宏利金融全球管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1.1萬(wàn)億美元，在最新的全球財(cái)富500強(qiáng)排名中位列第169名。