8月19日晚間，北新建材（000786.SZ）披露了2022年半年度報告，公告顯示，上半年在疫情多點頻發(fā)、地產(chǎn)銷售端數(shù)據(jù)持續(xù)惡化以及下游需求萎靡的不利環(huán)境下，北新建材營業(yè)收入仍頑強實現(xiàn)正增長，彰顯經(jīng)營韌性，實現(xiàn)營收103.7億元，同比增長2.4%；受上游原材料及能源價格波動影響，其盈利能力承壓，歸母凈利小幅下滑11.04%至16.37億元。

石膏板業(yè)務(wù)逆勢增長，兩翼布局穩(wěn)步推進(jìn)

上半年來，面對行業(yè)困境，北新建材始終堅持價值經(jīng)營，不斷提升高質(zhì)量發(fā)展水平，各項業(yè)務(wù)均穩(wěn)健推進(jìn)。

報告期內(nèi)，公司持續(xù)聚焦石膏板主業(yè)，促進(jìn)石膏板業(yè)務(wù)持續(xù)交流對標(biāo)及協(xié)同融合，深挖家裝、縣鄉(xiāng)市場潛力，加大飽和營銷力度，進(jìn)一步強化“石膏板+”業(yè)務(wù)優(yōu)勢，公司龍牌、泰山牌等中高端產(chǎn)品占比不斷提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級明顯。

高端路線在提升毛利的同時也對品牌形象的提高產(chǎn)生積極作用，根據(jù)中房網(wǎng)數(shù)據(jù)，公司的“龍牌”石膏板連續(xù)5年蟬聯(lián)“中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力Top500”榜首。深厚的行業(yè)積累和發(fā)展底蘊使得公司石膏板業(yè)務(wù)發(fā)展頂住行業(yè)下行壓力，營收規(guī)模逆勢上升，實現(xiàn)營收70.62億元，同比增長8.07%。

防水業(yè)務(wù)作為北新建材的第二增長曲線，在報告期內(nèi)亦取得重要突破，目前北新防水已實現(xiàn)全國15家產(chǎn)業(yè)基地布局，位居中國防水領(lǐng)軍企業(yè)之一，根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃，未來將加大高分子防水材料及其他防水材料的投入，公司防水生產(chǎn)布局也將不斷優(yōu)化完善，規(guī)模將有序擴大。

此外，北新建材涂料業(yè)務(wù)也在同步推進(jìn)。2021年北新涂料有限公司成立揭牌，北新涂料持有龍牌涂料100%股權(quán)和燈塔涂料49%股權(quán)，完成了從建筑涂料到工業(yè)涂料的拓展。接下來公司還將繼續(xù)通過“新建項目+聯(lián)合重組”的發(fā)展方式開展全國布局。

房地產(chǎn)松綁政策加碼，建材消費需求有望回暖

自房地產(chǎn)“三道紅線”出臺以來，連續(xù)的調(diào)控政策加速房地產(chǎn)行業(yè)出清，國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展信心缺失，地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)斷崖式下跌，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷。而今年以來，在“穩(wěn)增長”的經(jīng)濟發(fā)展主基調(diào)下，為促進(jìn)剛性和改善性需求釋放，地方及中央發(fā)布樓市松綁政策頻率明顯加快。

8月22日，國內(nèi)5年期LPR報價再度下調(diào)15個BP至4.3%，這已是年內(nèi)第三次下調(diào)LPR報價，疊加此前央行、銀保監(jiān)會發(fā)文首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報價利率減20個基點，這意味著當(dāng)前首套按揭貸款利率的下限為4.1%，房貸利率的持續(xù)下調(diào)將有利于降低購房者成本，對拉動按揭貸需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場有一定促進(jìn)作用。

從各地方的地產(chǎn)松綁政策來看，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年上半年已有超200座城市出臺樓市松綁政策超460次，創(chuàng)下歷史記錄；從城市分布來看，出臺松綁政策的城市也已由三、四線城市蔓延至南京、蘇州、無錫等長三角經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)重點城市圈。東北證券認(rèn)為，蘇州、無錫等較高能級城市釋放的寬松政策，將為今年的金九銀十乃至四季度銷售營造良好的購房環(huán)境。

除了地產(chǎn)端銷售有望轉(zhuǎn)好外，政策端也加大了對于建材消費的引導(dǎo)力度。今年三月，工信部、住建部等六部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開展2022年綠色建材下鄉(xiāng)活動的通知》；8月18日，工信部在部分省市工業(yè)經(jīng)濟形勢分析視頻會議上提出要把穩(wěn)增長各項措施落到實處，持續(xù)釋放政策效應(yīng)；著力挖掘市場需求潛力，推動重大投資項目盡快形成實物量，引導(dǎo)擴大汽車、家電、綠色建材等大宗商品消費需求。

在政策的催動下，綠色建材下鄉(xiāng)活動的全面推進(jìn)將有望激活鄉(xiāng)村地區(qū)消費需求潛力，在今年首批2022年綠色建材下鄉(xiāng)活動產(chǎn)品清單及企業(yè)名錄，北新建材旗下龍牌石膏板、泰山石膏板、北新防水材料、龍牌涂料等多項產(chǎn)品均入圍名錄，這將有望給公司帶來新的業(yè)績增長點。

天風(fēng)證券認(rèn)為，頭部企業(yè)有望趁綠色建材下鄉(xiāng)政策東風(fēng)，憑借制造端突出的產(chǎn)品力、以及成本控制能力持續(xù)拓展下沉市場，提升市場份額，擴大品牌影響力。