皖通高速發(fā)布2022年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.06億元，同比增長32.78%；扣非凈利潤14.25億元，同比增長4.55%；歸屬于上市公司股東凈利潤14.45億元，同比下降4.57%；基本每股收益0.8712元，并擬每10股派現(xiàn)金股息人民幣5.5元(含稅)。

這份業(yè)績交出后受到資本市場認(rèn)可，3月31日公司A股和港股早盤股價(jià)一度沖至7%以上。皖通高速在年報(bào)中指出，面對疫情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展等多重超預(yù)期因素沖擊，宏觀環(huán)境面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，公司積極完善內(nèi)部機(jī)制，強(qiáng)化經(jīng)營管理，以最大努力實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，當(dāng)前取得較好成果。公司堅(jiān)持高比例現(xiàn)金分紅政策，本年度派息率高達(dá)63.13%，現(xiàn)金分紅總額達(dá)到9.12億元。

PPP項(xiàng)目構(gòu)筑公司第二增長曲線

財(cái)報(bào)顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入52.06億元，經(jīng)營凈現(xiàn)金流19.38億元，超越2019年；通行費(fèi)用收入36.76億元，同比降低10%，主要在四季度被不可控因素影響所致；公司全年減免各項(xiàng)通行金額6.39億元，四季度實(shí)針對貨車實(shí)施階段性優(yōu)惠通行費(fèi)用，較好履行了社會(huì)責(zé)任；公司四季度營業(yè)收入12.21億元，同比增長23.34%，增速高于三季度。宣廣改擴(kuò)建PPP項(xiàng)目建造服務(wù)給公司帶來14.17億元收入，為公司部分對沖了因?yàn)橥ㄐ匈M(fèi)用下滑給主營收入帶來的影響。

公司在做好主營業(yè)務(wù)同時(shí)，對外投資穩(wěn)中有升，宣廣改擴(kuò)建PPP項(xiàng)目成功落地，以4.23億元參與認(rèn)購安徽交控集團(tuán)沿江高速 REITs 項(xiàng)目，帶動(dòng)公司資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步提升，并且提升了公司業(yè)績收入。PPP項(xiàng)目能夠提升社會(huì)資本參與政府項(xiàng)目質(zhì)量，并帶動(dòng)公司營業(yè)收入進(jìn)一步提升。無論從存量基礎(chǔ)、增量空間還是資金投入角度來看，安徽省基建市場均面臨良好機(jī)遇。

當(dāng)前全國基建投資有所放緩，高速公路企業(yè)利用自身項(xiàng)目儲(chǔ)備和資金成本較低等優(yōu)勢，吸引社會(huì)資本共同投資，既能夠開辟第二增長曲線，又能鞏固公司持續(xù)運(yùn)營能力。當(dāng)前公司擁有營運(yùn)公路里程約609公里，總資產(chǎn)213.03億元，管理高速公路里程5039公里。通過高速公路擴(kuò)建等改造工程，能夠進(jìn)一步提升公司運(yùn)營質(zhì)量。

助力長三角一體化發(fā)展

在2022年四季度，寧宣杭高速江蘇段和浙江段如期開通，省際“斷頭路”打通使得公司路網(wǎng)發(fā)生變化，使得寧宣杭高速成為連接南京與杭州的重要通道，疫情后復(fù)蘇階段將迎來車流量逐步提高。

隨著國家“長三角一體化”戰(zhàn)略和“長江經(jīng)濟(jì)帶”發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施，安徽具有特殊的區(qū)位優(yōu)勢，承東啟西、連接南北，既是長三角一員，也是中部崛起戰(zhàn)略一員。安徽省內(nèi)通過加速固定資產(chǎn)投資、推進(jìn)長三角產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移集聚區(qū)建設(shè)、大力扶持新興產(chǎn)業(yè)等實(shí)現(xiàn)省內(nèi)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。2022年，安徽省固定資產(chǎn)投資同比增長9%，高于全國3.9個(gè)百分點(diǎn)，居全國第六位，其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長19.6%。公司抓住戰(zhàn)略機(jī)遇，持續(xù)做大做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)，持續(xù)優(yōu)化高速公路業(yè)務(wù)，并提升融資能力，積極對外投資，致力于將公司打造成行業(yè)領(lǐng)先、國內(nèi)一流的高速公路營運(yùn)管理平臺和資本運(yùn)作平臺。

疫情期間，高速公路板塊表現(xiàn)較強(qiáng)的防御性，高速公路企業(yè)經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)較強(qiáng)的韌性，客貨運(yùn)回升帶來業(yè)績修復(fù)，低估值高股息率帶來防御性投資價(jià)值。皖通高速業(yè)績穩(wěn)定，持續(xù)高比例分紅，歷史估值處于低位，為公司增長帶來了增長空間，業(yè)績和股價(jià)有望迎來戴維斯雙擊。