北交所上市企業(yè)九菱科技（873305.BJ）近日發(fā)布2024年半年報(bào)。隨著粉末冶金、永磁材料制品兩類產(chǎn)品收入齊增，公司上半年?duì)I收同比提升10.75%，扣非后凈利潤增幅達(dá)到30.87%，實(shí)現(xiàn)較好增長。

經(jīng)營質(zhì)量方面，公司兩類產(chǎn)品毛利率均有所提升，且附加值更高的磁性材料產(chǎn)品收入增速達(dá)到33.12%，推動(dòng)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，整體毛利率提升；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較去年同期相比也明顯向好。

這份財(cái)報(bào)還透露出，公司募投擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目已進(jìn)入設(shè)備進(jìn)廠安裝調(diào)試階段，距離投產(chǎn)不遠(yuǎn)。隨著新生產(chǎn)線逐漸投入使用，公司將在生產(chǎn)端具備切入新能源汽車領(lǐng)域的實(shí)力。

經(jīng)過二十多年深耕，九菱科技已成長為國內(nèi)最大的汽車起動(dòng)電機(jī)粉末冶金零件供應(yīng)商。隨著將業(yè)務(wù)觸角從傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域延伸至新能源汽車領(lǐng)域，公司成長潛力更加值得期待。

上半年扣非后凈利潤增長31%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化

九菱科技是一家從事粉末冶金、永磁材料制品研產(chǎn)銷的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，產(chǎn)品用于汽車零件、家電零件。公司客戶包括湖北神電、大洋集團(tuán)等知名企業(yè)，終端客戶包括一汽大眾、上汽大眾、上汽通用等汽車廠商，以及海爾、美的等家電企業(yè)。

公司行業(yè)地位突出。根據(jù)中國內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)電機(jī)電器分會(huì)數(shù)據(jù)，2020年、2021年，公司粉末冶金零件在中國汽車起動(dòng)機(jī)主機(jī)市場用量排名均為國內(nèi)市場第一。

根據(jù)半年報(bào)，九菱科技今年上半年實(shí)現(xiàn)營收7095萬元，同比增長10.75%；扣非后凈利潤1081萬元，較上年同期增幅達(dá)到30.87%；歸母凈利潤為1172萬元；毛利率26.44%，較上年同期提升了3.45個(gè)百分點(diǎn)。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，公司兩類業(yè)務(wù)上半年表現(xiàn)都不錯(cuò)，收入、毛利率均雙雙提升，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長。第一大業(yè)務(wù)粉末冶金產(chǎn)品收入穩(wěn)增8.07%，毛利率增加2.79個(gè)百分點(diǎn)；磁性材料產(chǎn)品業(yè)務(wù)雖規(guī)模還不大，但上半年收入增速達(dá)到33.12%，毛利率增加5.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到38.88%，成為拉動(dòng)公司整體營收增長與盈利質(zhì)量提升的引擎，也推動(dòng)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

在現(xiàn)金流與資產(chǎn)的相關(guān)指標(biāo)方面，公司上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也較去年同期有明顯改善，達(dá)到873萬元。報(bào)告期末，公司賬上貨幣資金加交易性金融資產(chǎn)一共達(dá)到9506萬元，保持無長、短期借款，資產(chǎn)狀況穩(wěn)健。

募投項(xiàng)目投產(chǎn)在即，助力切入新能源汽車領(lǐng)域

九菱科技自在北交所上市以來，業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，募投項(xiàng)目“年產(chǎn)11000噸汽車和節(jié)能家電高精度零件生產(chǎn)線新建項(xiàng)目”也有序推進(jìn)。根據(jù)2024年半年報(bào)披露，報(bào)告期末，募投項(xiàng)目的設(shè)備已進(jìn)廠安裝調(diào)試。

隨著募投項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，將助力公司切入新能源汽車領(lǐng)域。除了生產(chǎn)端，公司已在新能源汽車用產(chǎn)品的發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)品開發(fā)、客戶基礎(chǔ)等方面奠定好基礎(chǔ)，可以說是“萬事俱備，只欠東風(fēng)”。

產(chǎn)品規(guī)劃方面，在粉末冶金產(chǎn)品領(lǐng)域，公司將通過募投項(xiàng)目加大開發(fā)既可以在傳統(tǒng)燃油車也可以在新能源汽車上使用的汽車座椅粉末冶金產(chǎn)品、汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、汽車雨刮電機(jī)產(chǎn)品等通用產(chǎn)品。在永磁材料產(chǎn)品領(lǐng)域，公司計(jì)劃通過募投項(xiàng)目重點(diǎn)布局新能源車驅(qū)動(dòng)電機(jī)稀土永磁材料產(chǎn)品。

產(chǎn)品開發(fā)方面，自去年以來，公司已開發(fā)出多種新能源汽車用產(chǎn)品，研發(fā)項(xiàng)目“一種新能源汽車電驅(qū)動(dòng)用稀土永磁磁鋼”也已順利結(jié)項(xiàng)，有助于新品開發(fā)。

更關(guān)鍵的是，九菱科技已具備充分的客戶基礎(chǔ)。一方面，公司多個(gè)新能源汽車用產(chǎn)品的終端客戶與目前終端客戶重疊，有利于市場開拓。另一方面，公司多個(gè)新能源汽車領(lǐng)域業(yè)務(wù)均是圍繞現(xiàn)有大客戶的新需求開展。

資料顯示，九菱科技是湖北神電、東風(fēng)電驅(qū)動(dòng)、濰坊佩特來等知名企業(yè)起動(dòng)機(jī)粉末冶金產(chǎn)品的獨(dú)家供應(yīng)商，且均長期穩(wěn)定合作15年以上。據(jù)介紹，公司與前述客戶分別簽訂戰(zhàn)略合作，約定雙方共同進(jìn)行新能源汽車零件開發(fā)，在九菱科技能生產(chǎn)出符合其質(zhì)量要求的產(chǎn)品情況下，同等價(jià)位將優(yōu)先采購九菱科技產(chǎn)品。

九菱科技借助新能源汽車領(lǐng)域的東風(fēng)，有望實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展。今年上半年，新能源汽車產(chǎn)銷量同比增速均超過30%，保持較好的增長勢頭。