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證監(jiān)會(huì):三類股東可能存高杠桿 IPO必須做穿透式披露
挖貝網(wǎng)訊 1月12日消息,中國(guó)證監(jiān)會(huì)今日在新聞發(fā)布會(huì)上,就目前市場(chǎng)廣泛關(guān)注的新三板企業(yè)IPO時(shí)遇到的“三類股東”問(wèn)題作出回應(yīng)稱,三類股東可能存在層層嵌套和高杠桿,擬IPO企業(yè)需要對(duì)“三類股東”做穿透式披露。
證監(jiān)會(huì)稱,鑒于“三類股東”具有一定的特殊性,可能存在層層嵌套和高杠桿,以及股東身份不透明、無(wú)法穿透等問(wèn)題,在IPO發(fā)行審核過(guò)程中予以重點(diǎn)關(guān)注。
證監(jiān)會(huì)表示,“三類股東”問(wèn)題不僅涉及到IPO監(jiān)管政策,還涉及到新三板發(fā)展問(wèn)題,證監(jiān)會(huì)對(duì)“三類股東”問(wèn)題的處理非常慎重。
證監(jiān)會(huì)要求,第一大股東不得為“三類股東”。為從源頭上防范利益輸送行為,防控潛在風(fēng)險(xiǎn),從嚴(yán)監(jiān)管高杠桿結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和層層嵌套的投資主體,要求存在上述情形的發(fā)行人提出符合監(jiān)管要求的整改計(jì)劃,并對(duì)“三類股東”做穿透式披露。
以下為證監(jiān)會(huì)原文:
問(wèn):近期,有市場(chǎng)輿論反映,新三板掛牌企業(yè)申請(qǐng)IPO過(guò)程中遇到的“三類股東”問(wèn)題,已有明確的審核政策。請(qǐng)問(wèn)發(fā)行審核中具體如何把握?
答:2016年以來(lái),隨著新三板掛牌企業(yè)申請(qǐng)IPO數(shù)量逐步增多,部分企業(yè)出現(xiàn)了契約型私募基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃等“三類股東”。鑒于“三類股東”具有一定的特殊性,可能存在層層嵌套和高杠桿,以及股東身份不透明、無(wú)法穿透等問(wèn)題,在IPO發(fā)行審核過(guò)程中予以重點(diǎn)關(guān)注。此前,部分在審企業(yè)對(duì)“三類股東”采取了主動(dòng)清理的辦法。
考慮到“三類股東”問(wèn)題不僅涉及到IPO監(jiān)管政策,還涉及到新三板發(fā)展問(wèn)題,證監(jiān)會(huì)對(duì)“三類股東”問(wèn)題的處理非常慎重,經(jīng)反復(fù)研究論證,近期明確了新三板掛牌企業(yè)申請(qǐng)IPO時(shí)存在“三類股東”的監(jiān)管政策,具體如下:
一是基于證券法、公司法和IPO辦法的基本要求,公司的穩(wěn)定性與控股股東與實(shí)際控制人的明確性是基本條件,為保證擬上市公司的穩(wěn)定性、確??毓晒蓶|履行誠(chéng)信義務(wù),要求公司控股股東、實(shí)際控制人、第一大股東不得為“三類股東”;二是鑒于目前管理部門對(duì)資管業(yè)務(wù)正在規(guī)范過(guò)程中,為確保“三類股東”依法設(shè)立并規(guī)范運(yùn)作,要求其已經(jīng)納入金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管;三是為從源頭上防范利益輸送行為,防控潛在風(fēng)險(xiǎn),從嚴(yán)監(jiān)管高杠桿結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和層層嵌套的投資主體,要求存在上述情形的發(fā)行人提出符合監(jiān)管要求的整改計(jì)劃,并對(duì)“三類股東”做穿透式披露,同時(shí)要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人及其利益相關(guān)人是否直接或間接在“三類股東”中持有權(quán)益進(jìn)行核查;四是為確保能夠符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則,要求“三類股東”對(duì)其存續(xù)期作出合理安排。
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