4月9日，天秦裝備（300922.SZ）發(fā)布2024年年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.31億元，同比增長49.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4168.08萬元，同比增長29.49%，扣非凈利潤同比增幅更達(dá)到44.68%。

實際上，目前整個軍工板塊都處于上升周期中，4月9日軍工股整體走強(qiáng)，中船系、軍工裝備、軍工電子等板塊均漲幅居前。對此，中航證券表示，市場對軍工行業(yè)關(guān)注度的提升，意味著軍工行業(yè)資產(chǎn)證券化預(yù)期、并購重組密集推出、地緣政治刺激等因素，在市場風(fēng)險偏好提升的情況下優(yōu)勢更加凸顯。

核心產(chǎn)品銷售業(yè)績放量

當(dāng)前，在國防現(xiàn)代化進(jìn)程加速推進(jìn)的背景下，部隊實戰(zhàn)化訓(xùn)練強(qiáng)度持續(xù)提升，智能化裝備列裝規(guī)?？焖贁U(kuò)大，彈藥消耗基數(shù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長態(tài)勢。中郵證券近期就在研報中指出，提升裝備性能或降低裝備成本的新技術(shù)、以新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量為代表的新產(chǎn)品、軍貿(mào)和軍用技術(shù)轉(zhuǎn)化帶來的新市場方向，以上三方面正蘊(yùn)含著更大的機(jī)遇。

而天秦裝備所生產(chǎn)的主要產(chǎn)品，正屬于“提升裝備性能或降低裝備成本的新技術(shù)”這一核心領(lǐng)域。

公開信息顯示，天秦裝備主要從事以高分子材料、樹脂基復(fù)合材料、金屬材料制品的新型加工和應(yīng)用技術(shù)為核心的專用防護(hù)裝置及裝備零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，屬于新材料產(chǎn)業(yè)下的先進(jìn)結(jié)構(gòu)材料產(chǎn)業(yè)。

長期以來，公司自主研發(fā)專用改性工程塑料，并將其應(yīng)用于專用防護(hù)裝置和裝備零部件的研發(fā)與生產(chǎn)。所生產(chǎn)的產(chǎn)品也主要應(yīng)用于裝備防護(hù)領(lǐng)域，對防務(wù)裝備及特種裝備（器材）的儲存、運(yùn)輸及性能保障具有重要作用。據(jù)公司年報透露，當(dāng)前天秦裝備主要產(chǎn)品已被廣泛應(yīng)用于已列裝及在研的大、中、小口徑炮彈、常規(guī)槍械彈藥及特種新型裝備等領(lǐng)域。

分產(chǎn)品線來看，2024年天秦裝備專用防護(hù)裝置產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入2.06億元，同比增長36.74%；裝備零部件實現(xiàn)營收2401萬元，同比增幅高達(dá)742.57%，雖然整體基數(shù)仍然較低，但增長潛力不容小覷。

業(yè)績驅(qū)動力的逐步放量，也是軍工行業(yè)的整體情況。東吳證券研報指出，2025年作為“十四五”收官之年，前期因體制改革延遲的訂單有望加速兌現(xiàn)，疊加軍貿(mào)出口擴(kuò)大、軍用技術(shù)轉(zhuǎn)化等新增量，行業(yè)訂單修復(fù)具備可持續(xù)性。盡管當(dāng)前訂單回暖尚未完全扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，但其對估值底部的支撐作用已開始顯現(xiàn)。市場對行業(yè)長期邏輯的共識正在重建，情緒修復(fù)領(lǐng)先于基本面拐點。

持續(xù)打磨產(chǎn)品技術(shù)

除業(yè)績表現(xiàn)突出外，從年報分享的信息來看，天秦裝備還在持續(xù)打磨公司產(chǎn)品與技術(shù)。

過去，憑借公司研發(fā)團(tuán)隊的重大科研成果，天秦裝備就積累了豐富的裝備防護(hù)相關(guān)技術(shù)經(jīng)驗，在工程塑料材料配方設(shè)計技術(shù)、工程塑料制品結(jié)構(gòu)設(shè)計技術(shù)、樹脂基復(fù)合材料制品結(jié)構(gòu)設(shè)計技術(shù)、預(yù)制破片注塑成型技術(shù)、訓(xùn)練彈結(jié)構(gòu)設(shè)計與加工等方面具備技術(shù)優(yōu)勢。

2024年，天秦裝備也再投入了814.7萬元研發(fā)費用。截至2024年底，天秦裝備及旗下子公司已累計獲得15項發(fā)明專利和16項實用新型專利。

公司在持續(xù)提升裝備防護(hù)產(chǎn)品性能與質(zhì)量的同時，與國內(nèi)研究所積極開展“產(chǎn)學(xué)研”合作，積累了大量工程塑料材料改性研發(fā)及產(chǎn)品設(shè)計的豐富經(jīng)驗，并充分利用國內(nèi)現(xiàn)有專業(yè)資源優(yōu)勢，將理論研究應(yīng)用到產(chǎn)品研發(fā)中，承擔(dān)了多種新型號裝備防護(hù)產(chǎn)品的研制任務(wù)，持續(xù)推動技術(shù)的創(chuàng)新和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不斷拓展，建立并鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

其中，在2024年，公司院士合作重點單位通過了河北省科學(xué)技術(shù)廳組織的會議驗收。公司“工程塑料及工藝裝備技術(shù)研究中心”也被河北省工業(yè)和信息化廳認(rèn)定為“2024年第一批河北省工業(yè)企業(yè)研發(fā)機(jī)構(gòu)”之一。

“基于高性能工程塑料的特點及應(yīng)用優(yōu)勢，未來公司將加大研發(fā)力度，拓展其防務(wù)裝備和民用的使用領(lǐng)域，設(shè)計、研發(fā)出更多的專用防護(hù)裝置，以滿足不同的市場需求?！碧烨匮b備在年報中表示。