長(zhǎng)期筑基,效率破局。

當(dāng)中國(guó)白酒行業(yè)增速放緩至個(gè)位數(shù),擁有700余年釀造史的瀘州老窖卻以一份穩(wěn)健增長(zhǎng)的2024年年報(bào),為長(zhǎng)期主義的戰(zhàn)略深耕和效率革命轉(zhuǎn)型,寫(xiě)下生動(dòng)注腳。

逆周期下的財(cái)務(wù)韌性

2024年的中國(guó)白酒行業(yè),正從“高增長(zhǎng)紅利期”轉(zhuǎn)向“存量精耕期”。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2024年白酒行業(yè)銷(xiāo)售收入增速降至個(gè)位數(shù),規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)總額增幅收窄至7.76%。

在這場(chǎng)洗牌中,老牌名酒企業(yè)瀘州老窖卻以一份穩(wěn)健增長(zhǎng)的年報(bào),展現(xiàn)出驚人的財(cái)務(wù)韌性。

4月27日,瀘州老窖發(fā)布的2024年年報(bào)顯示,公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)311.96億元,同比增長(zhǎng)3.19%,凈利潤(rùn)達(dá)134.73億元,同比增長(zhǎng)1.71%。今年一季度,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約93.52億元,同比增長(zhǎng)1.78%;凈利潤(rùn)約45.93億元,同比增長(zhǎng)0.41%。

更值得關(guān)注的是,其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為191.82億元,增長(zhǎng)80.1%。這不僅為瀘州老窖提供了充足的“過(guò)冬”彈藥,也印證了其渠道管控能力的強(qiáng)化。

諸多核心指標(biāo)均創(chuàng)下歷史新高,不僅提振了投資者信心,更標(biāo)志著瀘州老窖從品牌力到資產(chǎn)質(zhì)量都進(jìn)入了一個(gè)全新時(shí)期。

事實(shí)上,過(guò)去近十年瀘州老窖業(yè)績(jī)始終穩(wěn)定增長(zhǎng),背后則是其“長(zhǎng)期主義”戰(zhàn)略的極致踐行。

一個(gè)典型表現(xiàn),就是公司將核心產(chǎn)品基酒儲(chǔ)存周期延長(zhǎng)至5年以上,通過(guò)時(shí)間成本投入構(gòu)建品質(zhì)壁壘。

此外,從酒業(yè)發(fā)展歷史看,瀘州老窖的長(zhǎng)期主義戰(zhàn)略具有連貫性。

2015年,瀘州老窖大力度清理產(chǎn)品條碼,重點(diǎn)強(qiáng)化“國(guó)窖1573”和“瀘州老窖”雙品牌的核心價(jià)值。這場(chǎng)改革成效顯著,2015年至今,瀘州老窖營(yíng)收累計(jì)增長(zhǎng)369.3%,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到21.3%。

如今,瀘州老窖又以一份亮眼的業(yè)績(jī)答卷,驗(yàn)證著當(dāng)前控量保價(jià)、效率刷新的新戰(zhàn)術(shù)邏輯的成功。

消費(fèi)時(shí)代的效率革命

中國(guó)白酒行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)深層轉(zhuǎn)折——由渠道擴(kuò)張過(guò)渡到消費(fèi)主權(quán)時(shí)代的效率革命。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)《2024年中國(guó)酒業(yè)高質(zhì)量發(fā)展研究報(bào)告》認(rèn)為,酒類(lèi)消費(fèi)支出增速下降背后,是消費(fèi)者決策理性化,決策鏈更長(zhǎng),同時(shí)隨著消費(fèi)場(chǎng)景多元化,購(gòu)買(mǎi)渠道也更多元、透明。

瀘州老窖的應(yīng)對(duì),直指痛點(diǎn):以數(shù)字化工具重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈效率,讓消費(fèi)者掌握信息主動(dòng)權(quán)。

2023年3月,瀘州老窖對(duì)全產(chǎn)品進(jìn)行了數(shù)字化體系改革,將三碼合一系統(tǒng)升級(jí)為五碼合一,對(duì)產(chǎn)品及其外包裝進(jìn)行了賦碼改造,實(shí)現(xiàn)托盤(pán)碼、箱碼、盒碼、瓶碼、蓋內(nèi)碼五碼關(guān)聯(lián)。

這套體系,使得每瓶酒的流通軌跡、開(kāi)瓶數(shù)據(jù)、消費(fèi)場(chǎng)景都轉(zhuǎn)化為可分析的動(dòng)態(tài)圖譜。

這不僅讓竄貨和低價(jià)銷(xiāo)售無(wú)處遁形,使每筆促銷(xiāo)費(fèi)用的流向可追溯,同時(shí)品牌商可動(dòng)態(tài)調(diào)整配額和促銷(xiāo)策略,實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)投放。

效率革命不僅需要渠道端的重構(gòu),更需要全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同響應(yīng)。

2023年以來(lái),瀘州老窖圍繞“打造廠商命運(yùn)共同體”,持續(xù)推進(jìn)七大工程、六大舉措,增強(qiáng)了上游供應(yīng)商、下游經(jīng)銷(xiāo)商的產(chǎn)業(yè)鏈粘性,進(jìn)而推動(dòng)存貨周轉(zhuǎn)率改善及精準(zhǔn)成本管控。

制造端的效率提升,對(duì)于提升生產(chǎn)和消費(fèi)體驗(yàn)同樣關(guān)鍵。

2024年,瀘州老窖投入21.36億元的智能包裝中心投產(chǎn),運(yùn)用新一代智能制造技術(shù),5條灌裝生產(chǎn)線(xiàn)平均生產(chǎn)速度達(dá)15000瓶/時(shí),生產(chǎn)效率提高2倍以上,成為行業(yè)首座“燈塔工廠”。

當(dāng)白酒行業(yè)進(jìn)入“效率競(jìng)爭(zhēng)”的新紀(jì)元,瀘州老窖的效率革命并非權(quán)宜之計(jì),而是構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略選擇,也是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向“新質(zhì)生產(chǎn)力”躍遷的關(guān)鍵一步。

稀缺品牌的極致博弈

白酒行業(yè)品牌競(jìng)爭(zhēng)的終極密碼,一直未曾改變——文化厚度決定價(jià)值高度,稀缺資源構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

這一規(guī)律,在瀘州老窖身上展現(xiàn)得尤為清晰。始建于1573年的瀘州老窖“1573國(guó)寶窖池群”與傳承700余年、24代的釀酒技藝,共同構(gòu)成了中國(guó)白酒行業(yè)獨(dú)一無(wú)二的“活態(tài)雙國(guó)寶”。

而其文化資產(chǎn),已轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的中高端市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)。

年報(bào)顯示,2024年瀘州老窖中高檔酒類(lèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約275.85億元,同比增長(zhǎng)2.77%,為公司貢獻(xiàn)了近九成營(yíng)收,核心高端產(chǎn)品國(guó)窖1573穩(wěn)居200億陣營(yíng)。

這種轉(zhuǎn)化,并非偶然。

在IP運(yùn)營(yíng)策略上,瀘州老窖通過(guò)封藏大典、國(guó)際詩(shī)酒文化大會(huì)等文化IP的持續(xù)運(yùn)營(yíng),不斷將歷史敘事轉(zhuǎn)化為消費(fèi)體驗(yàn),進(jìn)而提升品牌心智粘性和影響力。

在產(chǎn)品路線(xiàn)上,瀘州老窖還以“雙品牌、三品系、大單品”戰(zhàn)略,進(jìn)行梯度開(kāi)發(fā)。

其中,國(guó)窖1573作為“塔尖”,以控量保價(jià)穩(wěn)固千元價(jià)格帶優(yōu)勢(shì);而瀘州老窖品牌則通過(guò)特曲、窖齡酒等腰部產(chǎn)品搶占300-800元次高端市場(chǎng),構(gòu)建“濃香正宗”認(rèn)知。

同時(shí),瀘州老窖在低度化賽道的布局,也成為差異化競(jìng)爭(zhēng)的突破口,其核心產(chǎn)品38度國(guó)窖1573市場(chǎng)規(guī)模約百億,持續(xù)開(kāi)拓大眾市場(chǎng)。

在人群布局上,面對(duì)消費(fèi)主力代際更迭,瀘州老窖的年輕化策略并非簡(jiǎn)單的營(yíng)銷(xiāo)噱頭,而是稀缺性資產(chǎn)的創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化。

誕生于2023年的瀘州老窖“窖主節(jié)”,以露營(yíng)、音樂(lè)、運(yùn)動(dòng)會(huì)等多形式,將白酒消費(fèi)場(chǎng)景嵌入Z世代生活方式。瀘州老窖會(huì)員規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,驗(yàn)證了品牌年輕化策略的有效性。

國(guó)際化則是另一增長(zhǎng)極。依托“讓世界品味中國(guó)”全球文化之旅,瀘州老窖加速布局東南亞及歐美等海外市場(chǎng),并成為少數(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模突破的頭部酒企。

白酒行業(yè)的調(diào)整遠(yuǎn)未結(jié)束。2024年,白酒行業(yè)頭部企業(yè)CR5(前五名集中度)突破45%,馬太效應(yīng)加劇。

白酒行業(yè)進(jìn)入新常態(tài),繞不過(guò)的終極命題仍是:如何在存量市場(chǎng)中,將品牌文化轉(zhuǎn)化為消費(fèi)黏性,將效率提升轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)留存。

而堅(jiān)守長(zhǎng)期主義的瀘州老窖,其攻守之道已清晰:用文化資產(chǎn)構(gòu)建品質(zhì)信任,用數(shù)智化重塑產(chǎn)業(yè)效率,用消費(fèi)洞察開(kāi)辟增量空間。

這種戰(zhàn)略定力下的厚積薄發(fā),成就了瀘州老窖穩(wěn)中有進(jìn)的年度答卷,或許也將成為下一輪行業(yè)洗牌的的關(guān)鍵勝負(fù)手。