2025年8月21日，李寧有限公司發(fā)布2025年中期業(yè)績(jī)。上半年，李寧公司繼續(xù)貫徹“單品牌、多品類、多渠道”核心戰(zhàn)略，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，聚焦專業(yè)運(yùn)動(dòng)，進(jìn)一步夯實(shí)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，積極蓄力業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)收入達(dá)148.2億元，同比上升3.3%。上半年，李寧公司毛利為74.1億元，同比上升2.5%，整體毛利率為50.0%，凈利潤(rùn)為17.4億元，凈利率為11.7%。同時(shí)，李寧公司保持現(xiàn)金流充沛，庫存健康可控，為穩(wěn)健發(fā)展打下重要基礎(chǔ)。

李寧集團(tuán)執(zhí)行主席兼聯(lián)席行政總裁李寧先生表示：“當(dāng)前市場(chǎng)挑戰(zhàn)與機(jī)遇交織，我們將保持審慎的態(tài)度，繼續(xù)夯實(shí)業(yè)務(wù)基本盤，同時(shí)緊密關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，積極捕捉并把握可能出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，通過一系列戰(zhàn)略舉措推動(dòng)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)，致力于成為消費(fèi)者首選的專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌?！?/p>

強(qiáng)化專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌心智：戰(zhàn)略布局頂級(jí)運(yùn)動(dòng)資源，持續(xù)加大科技研發(fā)

上半年，李寧公司保持單品牌戰(zhàn)略定力，戰(zhàn)略性投入頂級(jí)專業(yè)運(yùn)動(dòng)資源，繼續(xù)強(qiáng)化科技研發(fā)，持續(xù)提升專業(yè)運(yùn)動(dòng)形象，夯實(shí)李寧品牌發(fā)展基石。

憑借在專業(yè)運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域長(zhǎng)期的品牌勢(shì)能與技術(shù)積淀，李寧品牌成為2025-2028年中國(guó)奧委會(huì)及中國(guó)體育代表團(tuán)官方合作伙伴，將通過高品質(zhì)的產(chǎn)品和高效率的服務(wù)，全方位支持中國(guó)體育代表團(tuán)征戰(zhàn)國(guó)際賽場(chǎng)。上半年，圍繞這一頂級(jí)運(yùn)動(dòng)資源，李寧品牌推出 “中國(guó)榮耀，李寧同行”主題營(yíng)銷活動(dòng)，并已在全國(guó)超過5200家門店高效落地，向消費(fèi)者呈現(xiàn)中國(guó)奧委會(huì)合作伙伴身份，強(qiáng)化品牌作為中國(guó)體育堅(jiān)定支持者的專業(yè)形象。

2025年上半年，李寧研發(fā)投入同比增長(zhǎng)8.7%，近10年來，李寧累計(jì)研發(fā)投入已超過38億元。與此同時(shí)，李寧從科技研發(fā)成果到產(chǎn)品應(yīng)用的轉(zhuǎn)化能力持續(xù)增強(qiáng)。

得益于專業(yè)運(yùn)動(dòng)定位聚焦以及在科技研發(fā)上的長(zhǎng)期積累，上半年李寧專業(yè)產(chǎn)品收入占比持續(xù)增長(zhǎng)至超60%，驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，鞋產(chǎn)品收入占比達(dá)到56%，顯示專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌壁壘。

2024年推出的超?科技，已應(yīng)用于多款2025新品，并收獲市場(chǎng)認(rèn)可——“越影5 PRO”作為首款搭載超?科技的慢跑鞋款，進(jìn)一步完善了李寧專業(yè)跑鞋矩陣的技術(shù)布局；結(jié)合超?科技推出的實(shí)戰(zhàn)籃球鞋“ULTRALIGHT 2025”，抓住籃球輕量化市場(chǎng)機(jī)會(huì)，成為籃球品類全新生意爆品。

報(bào)告期內(nèi)，李寧還宣布與國(guó)家航天局新聞宣傳中心攜手，共同推動(dòng)航天科技賦能運(yùn)動(dòng)創(chuàng)新，將先進(jìn)的航天科技應(yīng)用于李寧專業(yè)運(yùn)動(dòng)裝備，促進(jìn)航天科技在專業(yè)運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域的應(yīng)用轉(zhuǎn)化。上半年，應(yīng)用于專業(yè)運(yùn)動(dòng)裝備的“航天速干”和“航天防曬”兩項(xiàng)科技轉(zhuǎn)化成果亮相，并收獲市場(chǎng)的良好反饋。

深化多品類發(fā)展動(dòng)能：持續(xù)深耕多運(yùn)動(dòng)品類，跑步、綜訓(xùn)品類引領(lǐng)增長(zhǎng)

上半年，李寧品牌持續(xù)深耕跑步、籃球、綜訓(xùn)、羽毛球、乒乓球和運(yùn)動(dòng)休閑六大核心品類，同時(shí)積極把握市場(chǎng)趨勢(shì)，拓展戶外運(yùn)動(dòng)、網(wǎng)球和匹克球等新運(yùn)動(dòng)品類。其中，跑步、籃球、綜訓(xùn)三大運(yùn)動(dòng)品類零售流水占比達(dá)到67%。

跑步品類繼續(xù)突破，提升在專業(yè)跑者中的心智，實(shí)現(xiàn)零售流水增長(zhǎng)15%。上半年，全渠道李寧跑鞋銷量突破1400萬雙，其中以“超輕”、“赤兔”、“飛電”三大系列為核心的跑鞋矩陣展現(xiàn)出強(qiáng)勁的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，三大系列跑鞋半年銷量突破526萬雙，取得持續(xù)增長(zhǎng)。上半年，李寧助力簽約運(yùn)動(dòng)員在國(guó)內(nèi)外跑步賽事中斬獲44項(xiàng)冠軍，84次登上領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)。在2025北京半程馬拉松中，李寧跑鞋以61.35%的占比成為90分鐘內(nèi)完賽跑者中穿著率TOP1的品牌。

籃球品類繼續(xù)專注于專業(yè)籃球、“韋德”以及“反伍”三大產(chǎn)品系列，通過獨(dú)立不同的風(fēng)格及產(chǎn)品定位，以科技創(chuàng)新為根基，深度借勢(shì)球星效應(yīng)，穩(wěn)固李寧在籃球市場(chǎng)的影響力。李寧簽約球員楊瀚森，成為第三位在美國(guó)職業(yè)籃球聯(lián)賽（NBA）選秀大會(huì)上首輪被選中的中國(guó)球員。李寧已打造融合東方美學(xué)的運(yùn)動(dòng)員個(gè)人專屬標(biāo)識(shí)，將繼續(xù)陪伴楊瀚森征戰(zhàn)國(guó)際頂級(jí)賽場(chǎng)。

綜訓(xùn)品類科技賦能產(chǎn)品升級(jí)，實(shí)現(xiàn)零售流水同比增長(zhǎng)15%。依托“航天速干”和“航天防曬”科技，推出瞬吸速干衣、鏡面防曬服，獲得良好的市場(chǎng)反饋，助力品類生意增長(zhǎng)。

羽毛球品類經(jīng)過多年積累，獲得突出的市場(chǎng)表現(xiàn)，在服飾、球鞋以及器材領(lǐng)域不斷擴(kuò)大影響力和市場(chǎng)占位，尤其在球拍和拍線銷量保持高增長(zhǎng)，專業(yè)級(jí)高端球拍銷量保持行業(yè)領(lǐng)先。

乒乓球品類在全球乒乓球運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域內(nèi)具有影響力和競(jìng)爭(zhēng)力，上半年繼續(xù)以產(chǎn)品迭代升級(jí)與全球賽事營(yíng)銷為核心驅(qū)動(dòng)力，在專業(yè)競(jìng)技和大眾消費(fèi)市場(chǎng)，雙向夯實(shí)品牌專業(yè)運(yùn)動(dòng)形象。

在鞏固核心品類優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，李寧積極捕捉新的市場(chǎng)機(jī)遇，在戶外、網(wǎng)球、匹克球等細(xì)分品類的布局，展現(xiàn)出良好發(fā)展?jié)摿Α?/p>

穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)夯實(shí)基礎(chǔ)：庫存健康可控，渠道結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

上半年，李寧圍繞渠道布局、庫存管理、電商運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈優(yōu)化、物流布局等多方面，持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率，不斷夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

在渠道方面，李寧積極構(gòu)建多維度的渠道網(wǎng)絡(luò)，系統(tǒng)性推進(jìn)市場(chǎng)覆蓋深化與運(yùn)營(yíng)效能升級(jí)。不斷優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，在高層級(jí)市場(chǎng)，通過深化與頂級(jí)商業(yè)體及頭部奧萊項(xiàng)目的戰(zhàn)略協(xié)同，推動(dòng)創(chuàng)新店型規(guī)劃與布局；在新興市場(chǎng)，實(shí)施深度拓展，優(yōu)化渠道層級(jí)布局以擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。截至2025年6月30日，李寧（包含李寧品牌及李寧YOUNG）銷售點(diǎn)數(shù)量為7,534家。

庫存管理一直以來都是李寧公司的運(yùn)營(yíng)重點(diǎn)。上半年，李寧全渠道庫銷比維持在4個(gè)月，公司庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為61天，庫齡結(jié)構(gòu)保持健康，庫存情況處于行業(yè)領(lǐng)先的健康水平。

在電商運(yùn)營(yíng)方面，面對(duì)行業(yè)承壓的市場(chǎng)環(huán)境，秉持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，通過線上線下聯(lián)動(dòng)、專屬營(yíng)銷IP打造和大促節(jié)點(diǎn)精準(zhǔn)布局，持續(xù)推動(dòng)運(yùn)營(yíng)效能全面提升。電商經(jīng)營(yíng)指標(biāo)總體符合預(yù)期，線上直營(yíng)流水提升高單位數(shù)，成為集團(tuán)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

李寧YOUNG業(yè)務(wù)整體趨勢(shì)向好，在產(chǎn)品優(yōu)化、渠道建設(shè)、零售提效和品牌營(yíng)銷等方面穩(wěn)步發(fā)展，著力提升專業(yè)形象和市場(chǎng)份額，上半年實(shí)現(xiàn)線下零售流水同比增長(zhǎng)10%-20%低段。

在供應(yīng)鏈方面，李寧公司持續(xù)推進(jìn)供應(yīng)鏈的深度優(yōu)化與戰(zhàn)略升級(jí)，聚焦質(zhì)量管控、交付保障、成本優(yōu)化及可持續(xù)發(fā)展四大核心目標(biāo)，并取得顯著成效。期內(nèi)，集團(tuán)柔性供應(yīng)能力取得突破性進(jìn)展，成功拓展至電商專供產(chǎn)品線，并建成滾動(dòng)補(bǔ)單系統(tǒng)及跨渠道協(xié)同機(jī)制，最大化滿足市場(chǎng)需求。此外，持續(xù)將可持續(xù)理念深度融入供應(yīng)鏈實(shí)踐，切實(shí)推進(jìn)綠色產(chǎn)品落地，綠色友好產(chǎn)品訂單量超額達(dá)成目標(biāo)。

上半年，李寧公司大力推進(jìn)物流體系戰(zhàn)略建設(shè)，圍繞全渠道物流整合、數(shù)字化升級(jí)與自動(dòng)化優(yōu)化三大核心方向，實(shí)現(xiàn)物流效能的全面提升與成本控制的精準(zhǔn)優(yōu)化。期內(nèi)，南寧中心倉的啟動(dòng)標(biāo)志著集團(tuán)已完成全國(guó)物流倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)布局。

展望未來，李寧公司表示，將堅(jiān)定“單品牌、多品類、多渠道”的核心戰(zhàn)略，圍繞打造產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、深化中國(guó)奧委會(huì)合作效能、聚焦業(yè)務(wù)提質(zhì)增效、夯實(shí)發(fā)展業(yè)務(wù)根基四個(gè)方面，持續(xù)優(yōu)化“李寧式體驗(yàn)價(jià)值”。下半年，李寧公司將繼續(xù)以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、務(wù)實(shí)發(fā)展為基調(diào)，以專業(yè)產(chǎn)品和品類驅(qū)動(dòng)生意增長(zhǎng)，優(yōu)化渠道效率，以推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康、可持續(xù)的增長(zhǎng)。