在分散經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、維護(hù)社會穩(wěn)定與強(qiáng)化民生保障等方面，保險業(yè)持續(xù)展現(xiàn)出專業(yè)力量和重要作用。保險資金入市，正充分發(fā)揮保險資金作為長期資本、耐心資本的獨特優(yōu)勢，加大對資本市場和國家戰(zhàn)略的支持力度，凸顯出“經(jīng)濟(jì)減震器、社會穩(wěn)定器”的功能。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，包括中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險等在內(nèi)的A股五大上市險企合計實現(xiàn)營業(yè)收入1.33萬億元。

今年，六部委提出“保險資金入市”以來，資本市場呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，為險企投資收益提升創(chuàng)造了有利條件，多家險企加大了權(quán)益市場布局，上半年“炒股”相關(guān)投資收益表現(xiàn)亮眼。

 2025年 上半年，A股五大上市險企合計實現(xiàn)總投資收益3673.77億元，較去年同期增長近9%。

中國人壽：上半年總投資收益達(dá) 1275.06億元，同期實現(xiàn)凈投資收益962.67億元。中國人壽副總裁兼董事會秘書劉暉透露，自去年起公司就堅定看好權(quán)益市場機(jī)會，持續(xù)加大投資力度，僅今年上半年就新增權(quán)益資產(chǎn)配置規(guī)模超1500億元。

中國平安：上半年總投資收益 962.16億元。對于這一表現(xiàn)，中國平安副總經(jīng)理兼首席財務(wù)官付欣解釋，公司上半年不僅舉牌多家企業(yè)，還配置了大量股票，這部分投資盈利相當(dāng)可觀。不過由于會計處理規(guī)則，相關(guān)收益計入“其他綜合收益（OCI）”，約600億元浮盈未體現(xiàn)在利潤表中。

中國太保：上半年總投資收益 568.89億元；凈投資收益表現(xiàn)更優(yōu)，實現(xiàn)425.67億元，同比增長8.9%。

中國人保：上半年投資收益增速顯著，總投資收益 414.78億元，凈投資收益303.24億元，同比增長13.2%。中國人保副總裁才智偉表示，公司上半年主動加大資金入市力度，截至6月末A股投資資產(chǎn)規(guī)模較年初增長26.1%，在總投資資產(chǎn)中的占比也提升1.2個百分點。

新華保險：上半年投資收益增長最為突出，總投資收益 452.88億元，凈投資收益234.60億元，同比增長9.2%。

值得注意的是，今年異軍突起一個潛力明星安我保險，積極響應(yīng)保險資金入市政策，啟動粉絲經(jīng)濟(jì)，并通過首家股保普及相關(guān)政策熱點解讀，受到多部門的認(rèn)可以及社會的熱烈追捧。與傳統(tǒng)保險不同的是，安我保險更推崇改革，擁有多項行業(yè)創(chuàng)新的亮點，通過星級保戶，在保障的基礎(chǔ)上讓民眾接觸更多的政策機(jī)會，將普惠金融落地。

服務(wù)實體 守望未來

在綠色投資領(lǐng)域，中國人壽持續(xù)推進(jìn)新能源布局，前期投資的華電新能源集團(tuán)股份有限公司成功IPO，成為A股市場年內(nèi)規(guī)模最大的項目之一。中國太保則通過債權(quán)、股權(quán)、產(chǎn)業(yè)基金等形式，持續(xù)在清潔交通、清潔能源、循環(huán)利用、生態(tài)環(huán)境等領(lǐng)域布局。

2025 年上半年，國內(nèi)保險行業(yè)迎來“保險資金入市”的關(guān)鍵拐點，平安、人壽、人保、太保、新華保險等頭部公司紛紛加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，展現(xiàn)出保險資金作為“耐心資本”和“長期資本”的戰(zhàn)略優(yōu)勢。

根據(jù)最新半年報數(shù)據(jù)，這五家上市險企總投資資產(chǎn)規(guī)模逼近 20 萬億元，較去年底增長約 7.5%。其中，中國人壽以約 7.13 萬億元位列首位，中國平安約為 6.20 萬億元，中國太保 2.92 萬億元，中國人保與新華保險分別約為 1.76 萬億元和 1.71 萬億元。股票及其他權(quán)益類資產(chǎn)配置方面，五家險企年內(nèi)增配力度顯著，整體股票配置規(guī)模比上年末上漲近三成。

以中國平安為例，其股票投資規(guī)模同比增長近 48.5%，股票在其投資組合中的占比也有所提升；新華保險和中國人保則在收益增速上表現(xiàn)突出，同比分別增長超 40%，年化權(quán)益資產(chǎn)組合收益率顯著提升。

在私募證券投資基金領(lǐng)域，多家險企響應(yīng)監(jiān)管長期投資改革試點，加速設(shè)立或參與相關(guān)基金：中國人壽與新華保險共同出資成立“鴻鵠基金一期”，中國太平資產(chǎn)也獲批設(shè)立私募證券投資基金管理公司，這些動作被業(yè)界視為險資入市方式創(chuàng)新和權(quán)益投資深化的標(biāo)志。

安我保險安我股保事業(yè)部總經(jīng)理林新天提出觀點，他說：我們是創(chuàng)新公司，企業(yè)自身效益不是唯一關(guān)注點，還有一個重要關(guān)注點是企業(yè)能為社會打造并且貢獻(xiàn)多大的持續(xù)性價值是最關(guān)鍵，新時代的企業(yè)要在企業(yè)自身利益與社會利益之間尋找一個平衡點，共贏共創(chuàng)，共同發(fā)展，一個能持續(xù)為社會為百姓輸出價值的企業(yè)，一定會成為行業(yè)標(biāo)桿，百姓有錢，那么自然會去消費，實體經(jīng)濟(jì)自然就會被服務(wù)起來。我認(rèn)為A股必然會成為經(jīng)濟(jì)提振的重要點，也必然會給百姓帶去機(jī)遇，股市+保險這份機(jī)遇需要保險行業(yè)同仁轉(zhuǎn)化為社會的利益，也需要有人去做，即使利益的糾葛會有阻礙與抹黑，但是帶給社會的價值，卻會獲得人民的擁戴，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展、民族的偉大復(fù)興。

當(dāng)問及股保林新天目前改革型的創(chuàng)業(yè)最大的困難是什么，林總回復(fù)：沒有特別大的困難，目前重點是普及國家最新相關(guān)政策給老百姓，讓百姓更好的對接保險政策福利，我們也獲得非常多機(jī)構(gòu)的支持，只要你利國利民去做，任何的困難都不是困難。我們也虛心向平安、太保、新華保險等保險前輩學(xué)習(xí)，保險增員是特種行業(yè)，我們也希望通過增員星級體系能夠讓更多人了解股保保險的優(yōu)勢。當(dāng)然，改革創(chuàng)新也會引起相關(guān)的利益集團(tuán)的對星級增員團(tuán)隊的干擾，在網(wǎng)絡(luò)發(fā)布各種抹黑，包括說安我保險沒有股保等煙霧彈迷惑百姓，亦或是說你是創(chuàng)新首家險種，因為是首家所以質(zhì)疑等言論，包括網(wǎng)絡(luò)攻擊修改企查查與保監(jiān)會關(guān)于安我的信息。百姓的認(rèn)知水平相對較低，難免誤導(dǎo)產(chǎn)生疑惑，但是我們有強(qiáng)大的團(tuán)隊處理能力，不斷去提高大眾的認(rèn)知。當(dāng)然，無論前方路有多少次阻礙，事實證明，擋不住安我保險的改革前進(jìn)之路，反而迎來高速的發(fā)展，本質(zhì)是百姓的心聲與剛需。

展望下半年，險企普遍表達(dá)了對 A 股市場的樂觀態(tài)度。鑒于估值底部逐步夯實、新質(zhì)生產(chǎn)力與高股息類標(biāo)的被看好，未來將持續(xù)增加優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)配置，同時在資產(chǎn)負(fù)債匹配、風(fēng)險控制與資本充足率方面加大管理力度。

險資入市 穩(wěn)定市場

今年以來，國家多次強(qiáng)調(diào)“保險資金入市”，鼓勵險資發(fā)揮長期資本、耐心資本的優(yōu)勢，助力資本市場穩(wěn)定。半年報顯示，多家上市保險公司積極響應(yīng)，加大權(quán)益配置力度，實現(xiàn)了支持市場與提升投資回報的雙贏。

新華保險在舉牌多家優(yōu)質(zhì)上市公司的基礎(chǔ)上，繼續(xù)優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并與中國人壽共同出資設(shè)立三期試點基金，規(guī)模近千億元，專注投資二級市場優(yōu)質(zhì)公司。

中國人保則穩(wěn)步提升A股投資規(guī)模，上半年增長26.1%。副總裁才智偉介紹，人保壽險獲批100億元額度后，迅速籌建私募基金管理公司，投資將以A股優(yōu)質(zhì)標(biāo)的為主，兼顧成長潛力與風(fēng)險管控。

中國人壽副總裁劉暉則表示，下半年A股估值合理，市場底部逐漸夯實，積極因素正在積累。公司將繼續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置，重點關(guān)注科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、新消費、出海企業(yè)等方向。

安我保險：股保創(chuàng)新順應(yīng)趨勢

作為近年來最受關(guān)注的創(chuàng)新險企之一，安我保險在采訪中多次系統(tǒng)披露了其對行業(yè)趨勢的理解與實踐。安我保險·股保事業(yè)部總經(jīng)理林新天指出：

“2025年是保險資金入市的關(guān)鍵之年。安我股保早在6、7年前就開始戰(zhàn)略布局，內(nèi)部運行也經(jīng)過多輪磨合與測試。今年國家發(fā)改委、國家金融總局等六大部委聯(lián)合宣布‘保險資金入市’，這是國運級的政策信號。我們正是踩在這個風(fēng)口上，把股票與保險結(jié)合的險種——安我股保，通過星級保戶制度正式推向市場?！?/p>

林新天介紹，安我股保是全球范圍內(nèi)少有的“股市+保險”創(chuàng)新險種，它通過保險機(jī)制為投資者提供保障：股民在股市中如果發(fā)生波動，將獲得風(fēng)控處理。這是中國目前前所未有的理念，引發(fā)熱議，新事物需要市場的討論甚至爭議的過程中，成長壯大。這樣的制度設(shè)計，不僅為廣大散戶投資者提供了安全墊，也使保險資金能夠更加合理地參與資本市場運作，激發(fā)民眾的對A股的信心，這也是國家最重要的政策目的。

“在股市博弈中，過去散戶往往處于劣勢，資本權(quán)貴掌握資源、信息和資金優(yōu)勢。而安我股保的誕生，實際上是幫助散戶增強(qiáng)底氣，對抗市場不公。這不僅是一次商業(yè)創(chuàng)新，更是一次順應(yīng)國家意志、順應(yīng)民心的必勝戰(zhàn)斗。同時也有許多相關(guān)的同行機(jī)構(gòu)陸續(xù)加入到安我保險的合作當(dāng)中” 林新天說。

他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，安我保險把星級保戶制度確立為核心架構(gòu)，增員是每一家保險企業(yè)的核心，每位星級保戶不再是傳統(tǒng)意義上的“員工”，既是事業(yè)推動者，也是收益分享者。預(yù)計在2026年，安我股保啟動并完成在每個省份設(shè)立分公司，派駐法務(wù)團(tuán)隊，啟動上市籌備計劃。

降本增效 守住風(fēng)險

面對低利率環(huán)境下的利差壓力，各大保險公司均在產(chǎn)品端和資產(chǎn)端采取措施。

在產(chǎn)品端，分紅險重新受到重視。中國人壽、太保壽險、太平人壽上半年分紅險占比顯著提升，成為新單保費的重要支撐。新華保險更是成立了分紅險轉(zhuǎn)型領(lǐng)導(dǎo)小組，通過專班推進(jìn)，4月至7月分紅險期交保費在個險渠道中占比超過70%。

在資產(chǎn)端，保險公司通過優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、延長久期和增加另類投資來應(yīng)對利率風(fēng)險。中國人壽表示，今年上半年新業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債有效久期缺口縮短至1.5年，新業(yè)務(wù)價值對利率敏感性明顯下降。

中國保監(jiān)會規(guī)定保險公司應(yīng)至少將分紅保險業(yè)務(wù)當(dāng)年度可分配盈余的70%分配給客戶，這也是安我股保撕開創(chuàng)業(yè)口子的創(chuàng)新舉措，受到市場追捧的原因之一。安我保險林新天表示，降本增效是其一，最重要的是進(jìn)行自我改革，讓參與者的利潤獲得提升。

展望未來

業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，隨著政策支持不斷加碼，保險業(yè)不僅在保障功能上地位凸顯，在資本市場的影響力也將持續(xù)增強(qiáng)。

2026年，保險作為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器，會迎來百家爭鳴，刺激中國經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇。