繼國(guó)科環(huán)宇、泰坦科技之后，科創(chuàng)板第三家被上市委否決的企業(yè)出爐，11月14日博拉網(wǎng)絡(luò)科創(chuàng)板上市被否決。博拉網(wǎng)絡(luò)頂著“大數(shù)據(jù)”頭銜卻始終講不清大數(shù)據(jù)如何在業(yè)務(wù)中具體應(yīng)用。博拉網(wǎng)絡(luò)IPO被否，也給那些生拉硬拽“科創(chuàng)”概念的后來(lái)者敲響了警鐘。

公司的大數(shù)據(jù)技術(shù)如何應(yīng)用于具體業(yè)務(wù)中，成為其被否的關(guān)鍵。在前期的三輪問(wèn)詢(xún)中，幾乎每輪問(wèn)詢(xún)都會(huì)提到業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、核心技術(shù)，然而博拉網(wǎng)絡(luò)始終答非所問(wèn)，避重就輕。上市委最終認(rèn)為，博拉網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、核心技術(shù)及技術(shù)先進(jìn)性以及核心技術(shù)在主營(yíng)業(yè)務(wù)中的應(yīng)用情況披露不充分、不準(zhǔn)確、不一致，不符合上市規(guī)定。

事實(shí)上這不是博拉網(wǎng)絡(luò)第一次籌劃上市，早在2017年9月從新三板摘牌之后，就曾沖刺創(chuàng)業(yè)板上市，不過(guò)最終審核未通過(guò)。隨后于今年4月申請(qǐng)科創(chuàng)板上市，直至目前再次被否。

根據(jù)招股書(shū)，博拉網(wǎng)絡(luò)定位于“企業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)提供商”，自2006年成立以來(lái)，公司為眾多實(shí)體企業(yè)提供了大量的數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)、電商、會(huì)員管理等項(xiàng)目服務(wù)，并通過(guò)數(shù)據(jù)采集和整合，構(gòu)建了精準(zhǔn)人群數(shù)據(jù)庫(kù)，并構(gòu)建了汽車(chē)、快消、3C家電、電商和零售等主要垂直行業(yè)的用戶(hù)數(shù)據(jù)庫(kù)。

2019年上半年，公司90%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)，然而大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)到底是什么，公司的大數(shù)據(jù)技術(shù)如何應(yīng)用于具體業(yè)務(wù)始終是個(gè)謎。

上交所在終止審核通知中，詳細(xì)列示了博拉網(wǎng)絡(luò)被否的兩大原因。

其一，業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)披露不準(zhǔn)確、不充分。博拉網(wǎng)絡(luò)數(shù)字媒體投放業(yè)務(wù)分為提供廣告運(yùn)營(yíng)服務(wù)和提供充值服務(wù)兩種，這兩種業(yè)務(wù)如何應(yīng)用大數(shù)據(jù)，運(yùn)用何種大數(shù)據(jù)，未充分披露；博拉網(wǎng)絡(luò)2018年與上海衣頁(yè)信息科技有限公司及廣州信翔信息科技有限公司簽署《媒體平臺(tái)推廣合作合同》，約定向其提供騰訊朋友圈廣告平臺(tái)代充值服務(wù)，對(duì)充值的客戶(hù)按凈額法確認(rèn)收入，然而實(shí)際上博拉網(wǎng)絡(luò)對(duì)上述兩家公司按照提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)以全額法確認(rèn)收入，與合同約定及收入確認(rèn)政策不一致。

其二，核心技術(shù)及在主營(yíng)業(yè)務(wù)中的應(yīng)用，披露不準(zhǔn)確。博拉網(wǎng)絡(luò)稱(chēng)為客戶(hù)提供各類(lèi)大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)是基于其E2C平臺(tái)展開(kāi)，而該平臺(tái)均依托發(fā)行人的核心技術(shù)，因此發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)均是依靠核心技術(shù)開(kāi)展，核心技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例均為100%。然而，博拉網(wǎng)絡(luò)未充分披露其核心技術(shù)如何具體應(yīng)用在各項(xiàng)業(yè)務(wù)特別是數(shù)字媒體投放、電商及其他業(yè)務(wù)中，亦未能準(zhǔn)確區(qū)分和披露自有數(shù)據(jù)、第三方數(shù)據(jù)及公開(kāi)數(shù)據(jù)在大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)中的具體使用情況，因此，“經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)服務(wù)（細(xì)分產(chǎn)品）均應(yīng)用了大數(shù)據(jù)技術(shù)”依據(jù)不充分，依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生收入的占比披露不準(zhǔn)確。