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民爆光電IPO：手握4億理財多次分紅仍募資補流 與供應商供銷數據打架

2021/8/5 18:35:51      挖貝網 邢荇

挖貝網 8月5日消息，近年來，不少LED照明產業(yè)鏈上的相關企業(yè)也紛紛開啟IPO。主營LED照明燈具產品ODM生產的深圳民爆光電股份有限公司（簡稱“民爆光電”）也于2020年7月22日提交創(chuàng)業(yè)板上市申請，計劃募資12.04億元。保薦機構為國信證券。

值得注意的是，民爆光電并“不差錢”，但卻大額籌集資金以補充流動性，同時信披上還存在瑕疵：與供應商供銷數據打架，多次被深交所提醒要合規(guī)信披。

不差錢仍補流

民爆光電是一家專業(yè)從事 LED 照明燈具產品的 ODM 生產商，產品以外銷為主，面向境外國家研發(fā)、生產和銷售商業(yè)照明和工業(yè)照明產品。

此次IPO，民爆光電擬募集資金12.04億元，將用于LED照明燈具自動化擴產項目、研發(fā)中心建設項目及補充流動資金。其中，民爆光電擬將募集資金中的3.08億元用于補充流動資金，占總募資額的25.58%。

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但據招股書顯示，民爆光電手握大量可支配的資金、業(yè)績持續(xù)向好且進行過多次現金分紅，并不缺錢。

截至2020年12月31日，民爆光電貨幣資金為5863萬元，交易性金融資產為4.34億元。

而從業(yè)績來看，2018-2020年民爆光電業(yè)績持續(xù)向好，營業(yè)收入從8.7億元增長至10.59億元，凈利潤也從7319萬元增加至1.84億元。

除此之外，民爆光電多次進行現金分紅。2018年至2020年，其現金分紅金額分別為900萬、1億元和1600萬，合計達1.25億元。

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不差錢，財務指標良好，又多次現金分紅的民爆光電集資金補流的合理性值得推敲。

信披存在瑕疵與供應商供銷數據打架

除了募資補流合理性值得推敲之外，民爆光電在信息披露上還存在瑕疵，與供應商供銷數據打架，還多次被深交所提醒要合規(guī)信披。

據擬在創(chuàng)業(yè)板上市的崧盛股份披露，民爆光電是其大客戶。但崧盛股份的銷售金額與民爆光電的采購金額存在出入。

2018年，民爆光電及其子公司采購金額2722.42萬元，崧盛股份銷售金額2758.07萬元，兩數據相差35.65萬元；2019年，民爆光電及其子公司采購金額3776.55萬元，崧盛股份銷售金額3825.6萬元，又相差49.05萬元；2020年，民爆光電及其子公司采購金額3822.47萬元，崧盛股份及其子公司銷售金額3725.52萬元，相差96.95萬元。

除了與供應商披露的數據存在出入之外，民爆光電的信披質量還多次受到深交所的關注。

在第二輪審核問詢函中，深交所在第17問中，要求保薦人項目組勤勉盡責，履行盡職調查義務提高申報文件質量，并說明項目組提交的申請文件是否經質控、內核部門全面審核，投行業(yè)務內控制度、工作流程和操作規(guī)范是否健全并被嚴格執(zhí)行，所提交、報送、出具、披露的相關材料和文件是否符合法律法規(guī)，內容是否真實、準確、完整。

在隨后的第三輪審核問詢函中，深交所指出現場督導發(fā)現，保薦人存在報送的工作底稿中部分文件與保薦人投行業(yè)務管理系統(tǒng)中對應文件的內容不一致等情形；保薦人報送的工作底稿對投行業(yè)務管理系統(tǒng)立項和內核流程中的《立項審核反饋意見回復》《內核會議紀要及意見》《內核會后事項落實回復》進行了刪減與修改。要求保薦人就項目執(zhí)行過程中是否嚴格遵守依法制定的業(yè)務規(guī)則和行業(yè)自律規(guī)范的要求，是否嚴格執(zhí)行內部控制制度，是否能有效保證執(zhí)業(yè)質量等進行說明。

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在隨后的第四輪審核問詢函中，信披質量再度被關注。深交所在第八問中指出，招股說明書披露內容較為冗雜、且存在多處重復披露的情形；審計截止日為2020 年 12 月 31 日披露的招股說明書仍保留較多截至 2020 年 6 月 30 日或 2020年 1-6 月的分析，要求民爆光電及保薦方提高信息披露工作質量，對重復的內容精簡披露；刪除歷次回復意見中請詳見招股說明書披露內容，針對反饋問詢問題從正面角度逐一作答。

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