據公開信息，湖北平安電工科技股份公司（下稱“平安電工”）本次發(fā)行總量為4638.00萬股，發(fā)行價為17.39元，其中，網上最終發(fā)行量為3710.40萬股，占本次發(fā)行總量的80.00%，網上發(fā)行最終中簽率為0.0375540648%，網下發(fā)行量為927.60萬股。

報告期業(yè)績穩(wěn)定增長 與高校開展產學研合作

平安電工專業(yè)從事云母絕緣材料、玻纖布和新能源絕緣材料的研發(fā)、生產和銷售，致力于為全球客戶提供專業(yè)的高溫絕緣材料產品及技術服務，是全球云母絕緣材料行業(yè)頭部企業(yè)之一。公司所生產的云母絕緣材料主要包括云母紙、耐火云母帶、云母板、云母異型件和發(fā)熱件，玻纖布主要包括工業(yè)級玻纖布和電子級玻纖布，新能源絕緣材料主要包括應用于動力電池模組及儲能系統(tǒng)的云母蓋板、云母隔板、云母監(jiān)控板和復合云母帶等。

公司自設立以來致力于云母絕緣材料產品的研發(fā)、生產、銷售，憑借深厚的研發(fā)制造實力與強大的市場開拓能力，目前已成為我國云母絕緣材料行業(yè)的領導者。2021 年 11 月，作為云母絕緣材料行業(yè)具有代表性的企業(yè)，公司獲得工信部、中國工業(yè)經濟聯(lián)合會聯(lián)合頒發(fā)的制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)證書。

一直以來，公司持續(xù)推進技術創(chuàng)新和高質量發(fā)展，不斷拓展上下游產品，形成了從云母原料到各類云母絕緣材料產品的完整解決方案，擁有較為完備的產業(yè)鏈，形成了行業(yè)內領先的產業(yè)規(guī)模。同時，在國家碳中和、碳達峰戰(zhàn)略目標的指引下，公司堅持貫徹綠色發(fā)展理念，積極研發(fā)和推動新能源汽車、儲能系統(tǒng)和風電光伏用絕緣材料快速發(fā)展。

公司2021-2023 年分別實現營業(yè)收入 8.77 億元/8.42 億元/9.21 億元，YoY+%依次為30.84%/-3.93%/9.42%,三年營業(yè)收入的年復合增速 11.21%；實現歸母凈利潤1.22億元/1.32億元/1.65 億元，YOY 依次為 78.01%/8.57%/24.54%，三年歸母凈利潤的年復合增速34.01%。根據公司管理層初步預測，預計公司 2024 年 1-3 月營業(yè)收入約為21,000 萬元至24,000萬元，同比增長 5.89%至 21.02%；預計 2024 年 1-3 月歸母凈利潤約為 3,500 萬元至4,000 萬元，同比增長8.40%至 23.89%。

科研創(chuàng)新方面，公司以自主研發(fā)為基礎，與武漢大學、武漢科技大學、武漢工程大學、湖北工業(yè)大學等高等院校建立了產學研合作關系，打造技術創(chuàng)新平臺和持續(xù)創(chuàng)新能力，在云母絕緣材料行業(yè)內具備領先的競爭優(yōu)勢。公司現已形成了一系列自主知識產權，截至 2023 年 6 月末，公司共取得各類授權專利共 144 項，其中發(fā)明專利 19 項。

全球云母市場穩(wěn)定增長 平安電工市占率行業(yè)領先

全球云母市場規(guī)模近年來保持穩(wěn)定增長，其中云母絕緣材料增速最快。根據市場調研機構弗若斯特沙利文統(tǒng)計，2020 年全球云母市場規(guī)模已達到 146 億元人民幣，預計在2023年可達到 199 億元。云母市場按終端市場用途劃分可以分為四類，分別為耐火材料、絕緣材料、珠光材料和其他材料，2020 年其占比分別為 52.38%、25.17%、9.52%和12.93%，細分市場規(guī)模分別為 77 億元、37 億元、14 億元和 19 億元，其中耐火材料和絕緣材料在2016-2020年的復合年增長率分別為 8.78%和 27.50%，預計 2025 年耐火材料和絕緣材料市場規(guī)模將達到179 億元。

平安電工深耕云母絕緣材料領域30多年，目前已形成較為完善的產品供應鏈，擁有從云母紙、玻纖布等原料，到耐火云母帶、云母板、云母異型件、發(fā)熱件和新能源絕緣材料等產品的完整解決方案優(yōu)勢；憑借豐富的產品類型及穩(wěn)定的產品質量，公司以“PAMICA”品牌在云母絕緣材料市場樹立起較高的行業(yè)知名度，比肩瑞士“豐羅”、比利時“科基比”等國際品牌，成為全球云母絕緣材料行業(yè)的頭部企業(yè)之一。根據在問詢函中的測算，2019年至 2022 年報告期間，公司云母絕緣材料產品的國內市場占有率約為12.97%-17.07%、全球市場占有率約為 5.16%-5.84%。

公司基于云母絕緣材料領域積累的技術工藝，積極開發(fā)面向新能源汽車、動力電池模組和儲能系統(tǒng)等領域的新能源絕緣材料。該材料具備有效防止電池模組熱擴散、模塊間絕緣隔熱、電芯溫度監(jiān)控等功能。根據招股書披露的募投項目情況來看，公司擬通過“平安電工武漢生產基地建設項目”和“湖北平安電工科技股份公司通城生產基地建設項目”，合計新增新能源安防件產能 4068 噸/年，新增產能約為2022 年新能源絕緣材料全年產量的3 倍；預期新能源絕緣材料將成為公司發(fā)展的重心之一。根據公司報告期間的發(fā)展來看，新能源絕緣材料自 2021 年進入大批量生產階段，已成功向寧德時代、小鵬汽車、蜂巢能源、三星SDI和特斯拉等頭部客戶實現批量穩(wěn)定供應。

與此同時，平安電工布局全球云母礦資源，具有穩(wěn)定的云母原料供應來源。公司產品覆蓋產業(yè)全鏈條，從云母紙、玻纖布，到耐火云母帶、云母板、云母異型件、發(fā)熱件和新能源絕緣材料等。完整的全產業(yè)鏈布局可使公司為客戶提供各類云母絕緣材料產品，并且在新產品開發(fā)及工藝改良方面實現戰(zhàn)略協(xié)同。

未來，隨著公司募投項目順利投產，公司將持續(xù)打造更多元的產品體系，增強主營業(yè)務的競爭優(yōu)勢，提升市場競爭力，穩(wěn)固公司細分行業(yè)領域的頭部地位。