4月8日晚間，毛戈平化妝品股份有限公司（下稱毛戈平、公司）在港交所披露招股書，擬在港交所上市。毛戈平作為中國高端美妝行業(yè)的佼佼者，自2000年成立以來，致力于通過高品質(zhì)和創(chuàng)新的美妝產(chǎn)品、專業(yè)的化妝藝術(shù)培訓(xùn)以及體驗式和個性化的客戶服務(wù)，為消費者提供全方位的美妝體驗。根據(jù)資料，毛戈平是中國市場十大高端美妝集團(tuán)中唯一的中國公司，按2022年零售額計排名第八。

從財務(wù)數(shù)據(jù)方面看，毛戈平增長強勁。根據(jù)公開資料，公司2021年至2023年營業(yè)收入為15.77億元、18.29億元和28.86億元，復(fù)合增長率為35.3%。凈利潤分別為3.31億元、3.52億元和6.64億元，復(fù)合年增長率為41.6%。

公司本次募集資金的25%將用于擴大銷售網(wǎng)絡(luò)，20%將用于品牌建設(shè)活動，15%將用于海外擴張及收購，剩下的將分別用于加強生產(chǎn)及供應(yīng)鏈能力、增強產(chǎn)品設(shè)計及開發(fā)能力、化妝藝術(shù)培訓(xùn)機構(gòu)、運營及信息基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化以及營運資金。

中國是全球第二大化妝品市場，2022年零售額占全球化妝品行業(yè)市場份額的11.8%。按零售額計算，中國化妝品行業(yè)的市場規(guī)模由2017年的人民幣6,402億元增長至2022年的人民幣9,091億元，復(fù)合年增長率為7.3%。在全球主要經(jīng)濟體中，中國化妝品行業(yè)的增長速度最快。資料顯示，中國化妝品行業(yè)的市場規(guī)模預(yù)計將在2027年達(dá)到人民幣13,505億元，與2022年相比，復(fù)合年增長率為8.2%。

毛戈平旗下一共兩大美妝品牌：旗艦品牌“MAOGEPING”和“至愛終生”。MAOGEPING是中國高端美妝行業(yè)的領(lǐng)先品牌。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，前五大高端美妝品牌均為國際美妝品牌，按2022年零售額計算，一共占據(jù)了31.5%的市場份額，形成了相對集中的競爭格局。MAOGEPING作為中國市場十五大高端美妝品牌中唯一的國貨品牌，按2022年零售額計算，排名第十五，占高端美妝行業(yè)的市場份額為1.2%。

毛戈平在招股書中提及，如今的中國美妝行業(yè)呈現(xiàn)三大趨勢“行業(yè)集中度增加”、“品牌建設(shè)與提升”與“產(chǎn)品開發(fā)投入增加”。近年來，國貨美妝品牌進(jìn)步明顯，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)、包裝設(shè)計等方面可與國際品牌匹敵甚至超越國際品牌。隨著國貨品牌實力的增強，有可能將進(jìn)一步挑戰(zhàn)國際品牌的市場地位，爭奪更多的市場份額。

（圖片來源：公司招股書）

另外值得一提的是，高端美妝行業(yè)一大進(jìn)入壁壘是線下渠道壁壘，由于該產(chǎn)品的特性，消費者十分重視線下體驗。招股書中提到，毛戈平是在高端百貨商店設(shè)立專柜的國貨化妝品集團(tuán)，2003年，公司便在上海港匯恒隆廣場設(shè)立了第一個專柜。截至2023年底，公司全國的自營專柜數(shù)量為357個，在中國所有國內(nèi)及國際美妝品牌中排名第二。專柜設(shè)有指定的化妝臺，由精通化妝知識和技能的訓(xùn)練有素的美妝顧問提供支持，為消費者提供專業(yè)的試妝，以增強產(chǎn)品效果。與此同時，公司也提供了線上渠道以便于消費者購買。公司還通過直播產(chǎn)品展示和化妝教程，吸引并進(jìn)一步豐富了消費者體驗。2023年，毛戈平線下和線上銷售渠道銷售的收入分別占公司產(chǎn)品銷售總收入的57.6%和42.4%。

與此同時，目前A股的國貨美妝公司不在少數(shù)，有百年日化上海家化（600315.SH），也有增長迅猛的國貨美妝公司珀萊雅(603605.SH)、“玻尿酸大王”華熙生物(688363.SH)、功能性護(hù)膚品貝泰妮(300957.SZ)等。

此外，在港股市場中，上海上美化妝品股份有限公司（02145.HK）于2022年12月22日在港交所成功上市，成為“港股國貨美妝第一股”，其主營業(yè)務(wù)包括護(hù)膚、母嬰、洗護(hù)等，旗下?lián)碛腥珥n束、一葉子、紅色小象等多個知名品牌。

3月21日，上美股份（02145.HK）發(fā)布2023年業(yè)績公告，交出了營收、利潤雙增長的亮眼答卷。毛利率等指標(biāo)的攀升，也表明上美股份整體盈利能力持續(xù)走高。

現(xiàn)如今，中國化妝品市場已進(jìn)入“長線競爭”時代，國貨上美股份業(yè)績盈利表現(xiàn)出色、投資價值可期的背后，是其中多品牌戰(zhàn)略、超級品牌韓束業(yè)績爆發(fā)、科研創(chuàng)新、渠道優(yōu)勢的共同加持。

一方面是國人對國貨產(chǎn)品越來越支持，另一方面是國貨產(chǎn)品之間的競爭越來越激烈。毛戈平在招股書中提到了公司的戰(zhàn)略之一，是以MAOGEPING為核心進(jìn)行品牌組合戰(zhàn)略升級和擴張，堅持以化妝藝術(shù)為基礎(chǔ)的品牌定位，推進(jìn)產(chǎn)品開發(fā)及化妝藝術(shù)培訓(xùn)?？吹贸鰜砉緶?zhǔn)備繼續(xù)揚長避短，當(dāng)然，公司目前的財務(wù)數(shù)據(jù)上的穩(wěn)健增長率已經(jīng)證明了公司目前策略的正確性，希望IPO后，毛戈平也能再接再礪。