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天有為申購：利潤三年增長兩倍，智能座艙相關(guān)業(yè)務已成公司核心增長引擎

2025/4/14 17:18:11      挖貝網(wǎng) 周路遙

2025年4月14日消息，天有為(603202.SH)于今日正式開啟申購。公司發(fā)行價格為93.5元/股，發(fā)行市盈率為13.5倍。

招股書顯示，天有為是一家主要從事汽車儀表的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和服務的公司，并逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展，主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表等。

目前，天有為的客戶囊括諸多國內(nèi)外知名汽車廠商，包括：現(xiàn)代汽車集團（包括其下屬現(xiàn)代汽車、起亞汽車、現(xiàn)代摩比斯等）、比亞迪、長安汽車、奇瑞集團、上汽通用五菱等。其中，現(xiàn)代集團是天有為近三年第一大客戶。

此次上市，天有為預計募集資金總額為37.40億元，將主要用于汽車電子智能工廠建設(shè)項目、智能座艙生產(chǎn)基地建設(shè)項目、汽車電子研發(fā)中心建設(shè)項目等。

與現(xiàn)代、比亞迪保持良好合作利潤三年增長兩倍

2022年、2023年和2024年，天有為營業(yè)收入分別為19.72億元、34.37億元和44.65億元，歸母凈利潤分別為3.97億元、8.42億元、11.36億元。其中，公司2024年歸母凈利潤約為2022年的2.86倍，接近三年增長兩倍。

值得注意的是，天有為這一利潤增長速度是遠超行業(yè)可比公司的。舉例來說，天有為可比公司德賽西威2022年歸母凈利潤為11.85億元，2024年歸母凈利潤為20.05億元，三年時間增長了1倍左右；可比公司華陽集團2022年歸母凈利潤為3.80億元，2024年歸母凈利潤為6.51億元，三年時間增長了0.7倍左右。

從天有為招股說明書來看，公司業(yè)績的增長，主要是其在報告期內(nèi)，向現(xiàn)代集團、比亞迪等國內(nèi)外領(lǐng)先的汽車企業(yè)的銷售額實現(xiàn)了大幅增長。

2022年至2024年，天有為向現(xiàn)代集團的銷售額分別為10.46億元、18.15億元、24.80億元；向比亞迪的銷售額分別為1.23億元、4.07億元、6.38億元。

據(jù)了解，作為目前中韓兩國汽車行業(yè)的頭部企業(yè)，現(xiàn)代集團和比亞迪均展現(xiàn)了良好的發(fā)展態(tài)勢。2024年，現(xiàn)代集團全年銷量為723.1248萬輛，位居全球第三，其中在中國市場，現(xiàn)代集團子品牌起亞全年銷售了248259臺車，同比增長49.2%。2025年一季度，比亞迪累計銷量為100.08萬輛，同比增長59.81%，破百萬輛大關(guān)，其中比亞迪純電車型全球銷量達41.64萬輛，同比增長38.74%，連續(xù)兩個季度蟬聯(lián)全球銷冠。

加碼智能座艙領(lǐng)域 相關(guān)業(yè)務已成公司核心增長引擎

天有為并不滿足于過去取得的成績，此次上市，天有為擬進軍智能座艙領(lǐng)域，將投資6.93億元建設(shè)智能座艙生產(chǎn)基地。

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據(jù)了解，在汽車智能化的背景下，傳統(tǒng)座艙向智能座艙全方位升級。目前，目前智能座艙顯示行業(yè)細分產(chǎn)品主要包括駕駛信息顯示系統(tǒng)（液晶儀表盤） 、車載信息娛樂系統(tǒng) 、抬頭顯示系統(tǒng)（HUD） 、流媒體后視鏡等。另據(jù)IHS數(shù)據(jù)，預計到2030年，中國智能座艙市場規(guī)模將超過1,600億元，其中車載信息娛樂系統(tǒng)、駕駛信息顯示系統(tǒng)市場規(guī)模最大，合計將超過千億規(guī)模。

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在駕駛信息顯示系統(tǒng)領(lǐng)域，天有為的業(yè)務拓展已經(jīng)取得顯著成效。2024年，全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表兩項業(yè)務收入分別占公司總收入的46.01%和36.93%，已發(fā)展成公司的核心業(yè)務。

業(yè)務占比相對較小的車載信息娛樂系統(tǒng)業(yè)務被天有為劃歸為“其他汽車電子產(chǎn)品及服務”。但該業(yè)務呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢。2022年至2024年，天有為“其他汽車電子產(chǎn)品及服務”收入分別為8941.55萬元、3.01億元、5.23億元，復合增長率約為240%。

綜上所述，天有為發(fā)展智能座艙業(yè)務，并不是拓展一塊全新的業(yè)務，而是在已經(jīng)通過業(yè)績驗證發(fā)展前景的情況下，加碼相關(guān)業(yè)務，或能在全球智能座艙領(lǐng)域占有一席之地。