索通發(fā)展2025年一季度業(yè)績實現(xiàn)強勁增長。4月22日晚間，索通發(fā)展披露2025年一季報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入37.42億元，同比增長20.50%；歸母凈利潤2.44億元，同比大幅扭虧；歸母扣非凈利潤2.39億元，同比大增279.05%。當日發(fā)布的2024年年報顯示，公司2024年實現(xiàn)歸母凈利潤2.72億元，較上年同期增加9.95億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

預焙陽極價格大漲推動業(yè)績彈性釋放

索通發(fā)展是全球預焙陽極頭部企業(yè)，近幾個月，預焙陽極市場價格大幅推漲，為索通發(fā)展一季度業(yè)績大漲提供了有力的支撐。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，自2024年12月以來，行業(yè)內(nèi)預焙陽極采購基準價連續(xù)5個月上漲，累計上漲1535元/噸。2025年一季度的預焙陽極價格漲幅高達33.76%，季度均價較上年同期同比增長超10%。

從下游需求端來看，電解鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)高企，鋁供應穩(wěn)中小增，對預焙陽極需求良好。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年一季度電解鋁產(chǎn)量1107萬噸，同比增長3.2%。百川盈孚預計，2025年中國電解鋁投產(chǎn)約241.5萬噸，對預焙陽極需求量形成支撐。在成本支撐與需求托底的雙重作用下，預焙陽極價格有望延續(xù)漲勢。

內(nèi)外共振驅(qū)動業(yè)績增長：產(chǎn)銷放量、成本優(yōu)勢與數(shù)智化轉(zhuǎn)型共筑盈利護城河

外部市場環(huán)境為索通發(fā)展本次業(yè)績表現(xiàn)提供了強有力的支撐，從公司層面來看，本次業(yè)績增長還有以下幾點主要原因。

1.產(chǎn)銷兩旺強化內(nèi)生增長動能

2025年一季度，公司積極抓住產(chǎn)品價格上漲機遇，產(chǎn)能充分釋放，產(chǎn)銷兩旺進一步提高盈利水平。公司表示，2025年一季度，因公司預焙陽極產(chǎn)能增長，公司預焙陽極產(chǎn)品銷量較上年同期增長。

2024年，公司新增產(chǎn)能釋放，索通創(chuàng)新二期34萬噸預焙陽極項目達產(chǎn)，隴西索通30萬噸預焙陽極項目達產(chǎn)，共新增預焙陽極產(chǎn)能64萬噸。公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量均實現(xiàn)明顯增長。2024年年報顯示，公司預焙陽極產(chǎn)量326.45萬噸，同比增長10.25%；銷售預焙陽極331.69萬噸，同比增長11.35%。鋰電負極產(chǎn)品產(chǎn)量5.41萬噸，同比增長82.77%；銷售鋰電負極產(chǎn)品4.38萬噸，同比增長65.91%。電容器產(chǎn)品產(chǎn)量16.38億支，同比增長15.39%；銷售電容器產(chǎn)品15.06億支，同比增長14.68%。

公司在年報中進一步明確了2025年產(chǎn)銷量增長目標。報告顯示，2025年公司預焙陽極產(chǎn)量爭取達到340萬噸，銷售量爭取實現(xiàn)350萬噸；負極材料產(chǎn)量爭取達到8萬噸，銷量爭取實現(xiàn)8萬噸；電容器產(chǎn)品產(chǎn)量爭取達到18億支，銷量爭取實現(xiàn)18億支。

2.規(guī)模優(yōu)勢及集中采購有效降低單位成本

公司2024年預焙陽極運行產(chǎn)能達346萬噸，系較大的商用預焙陽極生產(chǎn)企業(yè)，同時也是國內(nèi)較大的石油焦采購商之一。因公司采用與下游客戶合資的方式，下游市場穩(wěn)定，公司產(chǎn)能可以充分釋放，規(guī)模效應顯現(xiàn)，因此單位成本更具有競爭性。同時，索通發(fā)展自2022年全面啟動數(shù)智化建設以來，錨定協(xié)同高效管理目標，旗下所屬生產(chǎn)基地實現(xiàn)了統(tǒng)一采購，依托大數(shù)據(jù)精準分析市場行情，集中采購資源，作為市場重要的采購方，公司充分發(fā)揮集中采購、全球采購優(yōu)勢，也進一步降低了采購成本。

3.數(shù)智化轉(zhuǎn)型進展順利，降本效果顯著，推動毛利率提升

公司數(shù)智化轉(zhuǎn)型進展順利，數(shù)智化設備管理系統(tǒng)應用成效顯著，有效提升了生產(chǎn)效率和設備利用率；產(chǎn)銷協(xié)同與智能生產(chǎn)系統(tǒng)全面聯(lián)動，多工廠產(chǎn)銷協(xié)同系統(tǒng)、高級排產(chǎn)系統(tǒng)、智能配料系統(tǒng)及生產(chǎn)執(zhí)行系統(tǒng)已實現(xiàn)互聯(lián)互通，各系統(tǒng)間協(xié)同高效，全面投入試運行，有效提升業(yè)務協(xié)同與信息共享，提高生產(chǎn)效率，減少原料浪費等。

公司定期報告顯示，2024年度營業(yè)收入同比下降，但因公司數(shù)智化成果逐步顯現(xiàn)，降本效果明顯，實現(xiàn)扭虧為盈。2025年一季度營業(yè)收入同比增長20.5%，除產(chǎn)品價格上漲因素外，還受益于提升數(shù)智化持續(xù)提高生產(chǎn)效率等，實現(xiàn)歸母扣非凈利潤同比增長279.05%。

戰(zhàn)略布局深化競爭優(yōu)勢，構(gòu)筑具有索通特色的全球競爭力體系

公司堅持聚焦主業(yè)，持續(xù)提升公司質(zhì)量，構(gòu)筑具有索通特色的全球競爭力體系。

1.在建籌建項目落地將進一步完善產(chǎn)能布局，鞏固行業(yè)地位

據(jù)索通發(fā)展年報，公司與吉利百礦合作開展的廣西60萬噸預焙陽極項目開工建設，將增強公司對西南地區(qū)預焙陽極市場的影響力，項目預計2026年上半年建成投產(chǎn)。公司與華峰集團控股子公司在江蘇啟東設立合資子公司，投資建設年產(chǎn)32萬噸鋁用預焙陽極項目，預計2025年具備開工條件，有利于進一步滿足出口市場需求，增加出口市場份額。上述在建及籌建近百萬噸產(chǎn)能釋放后，將進一步增強索通發(fā)展的規(guī)模優(yōu)勢，完善產(chǎn)能布局，鞏固公司行業(yè)頭部地位。

2.抓住新機遇，布局海外預焙陽極市場

由于國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能天花板的限制，關稅摩擦等因素，海外電解鋁將面臨新的發(fā)展機會，疊加國外預焙陽極廠因建廠早、時間長、設備老化，目前正進入更新周期，推動海外預焙陽極市場迎來新的發(fā)展機遇。

索通發(fā)展出口業(yè)務遍布全球10多個國家和地區(qū)，公司的產(chǎn)品未出口至美國本土，出口業(yè)務目前沒有受到國際關稅政策的直接影響。公司預焙陽極出口量已連續(xù)17年位居第一，具備深厚的海外合作基礎。目前，公司海外合資建設項目正有序推進中。

在新的機遇期，索通發(fā)展將憑借深厚的海外合作優(yōu)勢、前瞻性的海外布局，加速布局國際預焙陽極增量市場，構(gòu)筑具有索通特色的全球競爭力體系。