“50人的VC(風險投資)基金團隊，管理著50億-60億資金，如果單筆投資只有5000萬，他們能否自如應付100多個項目的投后管理?”

“以20多倍市盈率投出上億元給一家連IPO都存在變數的企業(yè)，再看看現在創(chuàng)業(yè)板IPO市盈率從70多倍跌到約30倍，還有多少利潤空間可挖?搞不好連本金都拿不回來了。”

“別看越來越多動輒數十億管理規(guī)模的VC現在風光，如果優(yōu)秀投資項目越來越少，加上新股IPO節(jié)奏放緩，他們投資犯錯的幾率反而更高，可能是PE洗牌潮的首批受傷者。”

9月，由清科集團承辦的“2011中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權投資高峰論壇”上，VC基金如何“大而不倒”，被激烈地討論著。

國內多數VC基金管理規(guī)模正悄然邁過百億元大關——只是，隨著新股發(fā)行節(jié)奏放緩及PE洗牌潮來臨，誰能確保這些身形龐大的風險投資基金“大而不倒”呢?

但VC市場并不缺乏未雨綢繆者——盡管達晨創(chuàng)投、硅谷天堂與湘投創(chuàng)業(yè)投資等大型VC基金的“過冬”轉型路，走得未必一帆風順。