中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：在去年A股市場(chǎng)大幅下跌之時(shí)，新三板掛牌私募中科招商的頻頻舉牌令其利潤(rùn)大幅上漲，然而成也蕭何敗蕭何，在剛剛公布的2016年半年報(bào)中，中科招商顯示其利潤(rùn)出現(xiàn)了驟降，同比下滑達(dá)87.74%。

公司坦言，這是受到二級(jí)市場(chǎng)所造成的公允價(jià)值變動(dòng)收益的波動(dòng)影響，而同樣悲催的莫過(guò)于私募大佬王亞偉了。因?yàn)閺娜ツ甑组_(kāi)始，王亞偉持續(xù)買入中科招商股票，加上分紅擴(kuò)股，如今其已經(jīng)持有中科招商1.54%的股份，位列第十大股東，但有媒體報(bào)道，這比投資如今卻浮虧超過(guò)45%。

中科招商凈利大幅下降

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，中科招商在8月23日晚間發(fā)布的2016年半年報(bào)顯示，其上半年?duì)I收5.58億，同比下滑26.27%，而凈利潤(rùn)為4310萬(wàn)元，同比下滑87.74%。報(bào)告稱，證券市場(chǎng)的波動(dòng)直接影響公司在管項(xiàng)目的退出方式、退出時(shí)機(jī)的選擇以及在管上市項(xiàng)目的公允價(jià)值，進(jìn)而影響公司的戰(zhàn)略部署和投資收益，對(duì)公司報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)壓力。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道稱，2015年3季度A股市場(chǎng)的暴跌成就了中科招商當(dāng)年良好的業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，中科招商在2015年共對(duì)16家上市公司進(jìn)行了陽(yáng)光舉牌，總耗資超過(guò)了30億元。也正因?yàn)楣蔀?zāi)期間的大膽出手，中科招商2015年報(bào)業(yè)績(jī)靚麗。

其2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.29億元，同比增長(zhǎng)158.78%；利潤(rùn)總額為16.64億元，同比增長(zhǎng) 191.03%；凈利潤(rùn)為11.85億元（其中，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為11.25億元），同比增長(zhǎng) 179.35%。

其公司層面也確認(rèn)相比2014年?duì)I業(yè)總收入大增的原因正是中科招商舉牌的上市公司股票市值上漲。根據(jù)年報(bào)的信息，2015年度營(yíng)業(yè)總收入構(gòu)成中公允價(jià)值變動(dòng)收益為18.46億元，占營(yíng)業(yè)總收入的75.99%，該部分收入為公司持有的上市公司股票上漲所致。

然而進(jìn)入2016年股市的大幅波動(dòng)卻也讓其陷入了尷尬。中科招商在剛剛公布的半年報(bào)稱，營(yíng)業(yè)收入下滑是受證券市場(chǎng)的波動(dòng)影響，公允價(jià)值變動(dòng)收益由去年同期的9，733.40萬(wàn)元下降至報(bào)告期內(nèi)的-1.9億元，同比下降2.9億元；同時(shí)，證券市場(chǎng)的波動(dòng)還影響公司已投項(xiàng)目的退出時(shí)機(jī)和退出收益，對(duì)公司已投項(xiàng)目的投資收益實(shí)現(xiàn)造成影響，投資收益由去年同期的4.4億元下滑至報(bào)告期內(nèi)的3.9億元。

另外，中科招商凈利潤(rùn)的下滑也同樣是因?yàn)楣蕛r(jià)值變動(dòng)收益與投資收益的減少以及財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加。中科招商也在公告中表示，如果剔除因二級(jí)市場(chǎng)所造成的公允價(jià)值變動(dòng)收益的波動(dòng)因素，營(yíng)業(yè)總收入、利潤(rùn)總額比去年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

除了業(yè)績(jī)層面，中科招商跨市場(chǎng)投資的行為也受到監(jiān)管趨嚴(yán)的壓力。今年2月4日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《私募投資基金信息披露管理辦法》，對(duì)私募投資基金的信息披露活動(dòng)提出了規(guī)范性要求。5月27日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)私募機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和信息披露方面分別提出了新要求。上述監(jiān)管政策的不斷變化對(duì)私募基金行業(yè)將會(huì)產(chǎn)生較大的影響。在此之前，新三板掛牌企業(yè)九鼎集團(tuán)已完成“注冊(cè)去PE化”。

隨著監(jiān)管層對(duì)PE機(jī)構(gòu)掛牌以及融資的監(jiān)管趨嚴(yán)，作為新三板掛牌的典型PE機(jī)構(gòu)，中科招商也正在謀求公司“注冊(cè)去PE化”。報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)中科招商組織了有關(guān)人員對(duì)上述辦法和通知文件進(jìn)行研究學(xué)習(xí)，并積極實(shí)施業(yè)務(wù)整改，確立了 PE 業(yè)務(wù)的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)為全資子公司——深圳市前海中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司。中科招商稱將嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定要求，規(guī)范運(yùn)作，積極整改，并根據(jù)相應(yīng)的信息披露內(nèi)容和格式指引，認(rèn)真規(guī)范履行信息披露義務(wù)。

王亞偉浮虧之余堅(jiān)定持有

據(jù)悉，中科招商掛牌新三板以來(lái)，在其投資者中最耀眼的莫過(guò)于昔日“一哥”王亞偉了。目前，王亞偉個(gè)人及旗下基金已在新三板投資超6億元，其中，對(duì)中科招商的投資接近5億元，占比最大。

證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，王亞偉持股由去年底的2777.00萬(wàn)股增至今年6月底的16662.00萬(wàn)股，持股數(shù)增加了5倍，目前持股量占該公司總股本的1.54%，仍為中科招商的第十大股東。

據(jù)了解，中科招商于2016年5月20日實(shí)施并完成了2015年度權(quán)益分派，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增50股派1.25元（含稅），與之對(duì)應(yīng)，王亞偉持股量出現(xiàn)了激增。業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，王亞偉執(zhí)掌的昀灃3號(hào)于2015年1月13日成立，截至2015年10月30日（最新披露凈值日）總回報(bào)率為5.22%，而同期上證指數(shù)累計(jì)上漲4.75%。

但相比曾經(jīng)高達(dá)1330億元市值的最高峰，中科招商目前的市值嚴(yán)重縮水，僅剩152億元。截至今日收盤(pán)，中科招商最新股價(jià)為1.40元，算上5月20日進(jìn)行的“10轉(zhuǎn)50派1.25元”分配方案，相較于其進(jìn)入時(shí)18元的定增價(jià)，王亞偉浮虧超過(guò)45%。

另外，王亞偉近期在A股市場(chǎng)中的投資似乎也并不順利。投資快報(bào)報(bào)道，隨著上市公司半年報(bào)的披露，諸多私募大佬的最新持股也逐漸曝光。

自今年以來(lái)，王亞偉對(duì)“千紙鶴1號(hào)”和“昀灃3號(hào)”所持“廊坊發(fā)展”進(jìn)行減持。廊坊發(fā)展中報(bào)顯示其已退出十大流通股東，這一操作也錯(cuò)失了近期該股的暴漲行情——今年以來(lái)廊坊發(fā)展?jié)q幅超過(guò)111%。此外，王亞偉半年報(bào)現(xiàn)身三聚環(huán)保、天邦股份、歌華有線等個(gè)股前十大流通股東榜。其中，三聚環(huán)保被小幅加倉(cāng)、天邦股份被小幅減持，歌華有線則獲得大舉新進(jìn)，王亞偉旗下兩只產(chǎn)品新進(jìn)持有1336萬(wàn)股。