昨天春暉智控（831475）、貝斯達（833638）和宏川智慧（834337）3家新三板掛牌上會，結果前2者被否，宏川智慧成功過會。

挖貝網通過對比發(fā)審委分別對3家公司提出詢問的問題發(fā)現(xiàn)，被否的貝斯達、春暉智控在新三板披露的相關信息都被重點問詢。宏川智慧雖然小幅修改過公轉書和2015年年報，但并沒有被問詢。

對春暉智控，發(fā)審委對該該公司的2017年營業(yè)收入和凈利潤大幅增長、銷售費用率下降和回款進行重點問詢。

另外發(fā)審委對該公司的新三板申報材料和掛牌期間的公告與本次發(fā)行申請文件存在多項差異進行問詢。并要求保薦代表人說明不一致的具體原因和會計基礎是否規(guī)范發(fā)表意見。

公開資料顯示，春暉智控在IPO過程中曾經連發(fā)26份公告修改財報，2次大改財。其中，2017年7月4日，春暉智控更正2014年、2015年、2016年的年度報告，7月6日，春暉智控再次更正掛牌新三板的公開轉讓說明書。在2014年、2015年的前五大供應商名單中，出現(xiàn)了多名供應商名稱相同，但是數據不一的情況。

對貝斯達，發(fā)審委對該公司在新三板掛牌期間違規(guī)使用募資被問詢。

挖貝網發(fā)現(xiàn)，成功過會的宏川智慧在IPO過程中也修改過公轉書和2015年年報的相關數據，但修改幅度不大。例如，公轉書披露的公司罐容總量為 107.30 萬立方米，修改后為司罐容總量為 107.03 萬立方米。

新三板作為多層次資本市場重要組成部分，由于目前市場流動性不好，掛牌公司獲得和支出不成正比。導致不少公司越來越不重視信息披露，對募資違規(guī)使用等也在乎。

春暉智控、貝斯達被否，應該引起將來想去IPO企業(yè)，重視自身在新三板的行為。一不小心，可能就會讓公司上市計劃流產，得不償失。

三板有風險，掛牌需謹慎。掛牌期間的數據一定要力求準確，行為更要合規(guī)。

下為3家公司被發(fā)審委問詢的問題，已經在IPO排隊新三板企業(yè)，最好照照鏡子，提前做好準備。

下為發(fā)審委會議對春暉智控提出詢問的主要問題：

1、發(fā)行人2017年營業(yè)收入、凈利潤大幅增長。請發(fā)行人代表說明：（1）2015年以后固定資產未大幅增加，供熱控制產品產能、銷量大幅增加的原因及合理性；（2）2017年銷售費用率、管理費用率下降的原因及合理性；（3）2017年對老客戶收入增長的原因及合理性；（4）2017年對健泰實業(yè)的收入比去年同期大幅增加的具體原因和真實性，及相關貨款的回收情況；（5）報告期內應收賬款、應收商業(yè)承兌匯票持續(xù)增加的原因，對主要客戶的信用政策是否一致，是否存在放寬信用政策擴大收入規(guī)模的情形。請保薦代表人說明核查過程、依據，并發(fā)表明確核查意見。

2、報告期發(fā)行人各期末的存貨持續(xù)增長，且同時存在寄售銷售和寄售采購模式，寄售收入、采購占比逐期提升。請發(fā)行人代表說明：（1）2017年9月底庫存商品和發(fā)出商品大幅增加的原因及合理性，是否對應相關的客戶或合同訂單，寄售商品存貨跌價準備計提是否充分；（2）寄售模式收入逐期提升的原因；（3）如何實施對客戶倉庫或其指定物流倉庫存貨的管理，相關內部控制制度及執(zhí)行情況，發(fā)生產品滅失或損毀如何處理。請保薦代表人說明核查過程、依據，并發(fā)表明確核查意見。

3、發(fā)行人新三板申報材料和掛牌期間的公告與本次發(fā)行申請文件存在多項差異，多數事項發(fā)生在報告期內。請發(fā)行人代表說明，報告期內出現(xiàn)較多信息披露不一致情況的具體原因，會計基礎是否規(guī)范，內部控制制度是否健全且被有效執(zhí)行。請保薦代表人說明核查過程、依據，并發(fā)表明確核查意見。

4、發(fā)行人實際控制人楊廣宇兄弟楊晨廣曾持有浙江春暉空調壓縮機有限公司47.14%股份，后轉讓。請發(fā)行人代表說明：（1）楊晨廣轉讓該公司的原因，是否曾與發(fā)行人存在同業(yè)競爭或關聯(lián)交易；（2）該轉讓是否具有商業(yè)實質，是否存在代持或其他利益安排。請保薦代表人說明核查過程、依據，并發(fā)表明確核查意見。

5、發(fā)行人報告期內未繳納住房公積金的人數占員工總數的90%以上。請發(fā)行人代表說明：（1）當地的住房公積金繳納政策；（2）未繳納住房公積金的情形是否存在被相關政府部門處罰的可能；（3）發(fā)行人測算得出報告期補繳住房公積金月繳基數僅為126-159元/月的合理性。請保薦代表人說明核查過程、依據，并發(fā)表明確核查意見。

下為發(fā)審委會議對宏川智慧提出詢問的主要問題：

1、發(fā)行人關聯(lián)方宏川供應鏈控制多家倉儲綜合服務與物流鏈管理服務公司，發(fā)行人報告期為宏川供應鏈等關聯(lián)方提供倉儲綜合服務與物流鏈管理服務。請發(fā)行人代表人說明：（1）宏川供應鏈的業(yè)務定位與發(fā)展規(guī)劃及各關聯(lián)方的經營情況，是否與發(fā)行人構成同業(yè)競爭或潛在同業(yè)競爭；為避免潛在同業(yè)競爭，購買宏川能源所持有的東莞宏元100.00%股權的進展情況；（2）關聯(lián)交易價格是否公允，是否存在利益輸送；（3）是否存在關聯(lián)交易規(guī)模進一步擴大的可能，是否有相應的減少關聯(lián)交易的措施。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

2、報告期發(fā)行人2014年至2016年主營業(yè)務收入呈一定上漲，2017年1-9月略有下滑，主營業(yè)務綜合毛利率高于同行業(yè)可比上市公司。報告期罐容未發(fā)生變化，每立方米出租儲罐每月倉儲綜合服務費持續(xù)提升，儲罐出租率分別為76.92%、82.86%、81.71%、80.32%。請發(fā)行人代表說明：（1）主營業(yè)務收入波動的原因及合理性；（2）主營業(yè)務毛利率高于同行業(yè)可比上市公司平均水平的原因及合理性;（3）每立方米出租儲罐和每月倉儲綜合服務費逐期提升的原因及合理性；（4）罐容、儲罐出租率、吞吐量和每月倉儲綜合服務費對營業(yè)收入的影響。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

3、請發(fā)行人代表說明：（1）2012年12月24日收購關聯(lián)方宏川供應鏈持有的江門宏川100%股權后，又于2015年6月28日將其持有的100%股權轉讓給2015年6月26日成立的寧波德誠詳盛化工貿易有限公司的原因；（2）發(fā)行人參照評估價格收購宏川供應鏈持有的太倉陽鴻和南通陽鴻100%股權，參照凈資產價格收購三江港儲的原因及合理性；（3）以凈資產作為定價依據收購藍星港口持有的20%三江港儲股權的合理性，是否存在其他利益安排。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

4、請發(fā)行人代表說明：（1）2014年12月的增資和股權轉讓，每一出資額對應價格存在較大差異的原因及合理性；（2）2014年、2015年兩次涉及員工的股權轉讓、增資對應的市盈率出現(xiàn)較大差異的原因及合理性；（3）發(fā)行人對2014年員工持股平臺股權轉讓不進行股份支付確認，是否符合企業(yè)會計準則的有關規(guī)定。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

5、現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在會計核算差錯及信息披露問題。請發(fā)行人代表說明：（1）上述問題產生的原因，相關內控制度是否存在缺陷；（2）相關整改措施和效果。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

下為發(fā)審委會議對貝斯達提出詢問的主要問題：

1、報告期內，發(fā)行人各期應收款項余額較大。請發(fā)行人代表：（1）結合收入的季節(jié)性波動、信用政策變化情況，說明報告期業(yè)務收入與應收款項波動不一致的原因，是否存在放寬信用政策的情況；（2）結合分期收款銷售模式的具體內容，說明是否得到了有效的執(zhí)行，是否存在延長分期收款期限，隨意改變收款比例的情形；（3）結合報告期長期應收款（包括一年內到期非流動資產）逾期的主要終端用戶、逾期金額及時間、第三方代償等情況，說明長期應收款逾期款項余額持續(xù)增長的原因；（4）結合同行業(yè)可比公司情況，說明壞賬準備計提是否充分。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

2、根據申請資料，發(fā)行人所處的大型醫(yī)學影像診斷設備行業(yè)屬于高端醫(yī)療器械制造，五名核心技術人員中的四名此前均在另一家同行業(yè)公司工作，五名核心技術人員中的部分人員2016年稅前年薪為18萬元、16萬元。請發(fā)行人代表說明：（1）技術來源是否合法，擁有的技術權屬是否清晰，是否存在侵犯第三方技術的潛在風險，研究人員配置以及費用投入是否足以支持相關技術的研發(fā)、是否具有合理性；（2）發(fā)明專利目前有2項，該等發(fā)明專利獲得情況是否與申請資料中所述發(fā)行人的技術優(yōu)勢相符，是否可以支持業(yè)務開展；（3）從收入及研發(fā)費用配比角度，與同行業(yè)可比上市公司進行分析對比，說明發(fā)行人是否具備核心競爭力和未來持續(xù)經營能力。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

3、發(fā)行人在新三板掛牌期間募集資金的使用存在違規(guī)情形，發(fā)行人于2016年9月6日披露了《關于違規(guī)提前使用募集資金的致歉公告》，發(fā)行人實際控制人、董事長兼總經理出具了《承諾函》。請發(fā)行人代表說明：（1）針對上述募集資金使用違規(guī)、違反公開承諾等情形，發(fā)行人采取了何種應對措施，相關責任人員是否承擔了相應責任；（2）發(fā)行人募集資金使用相關內控制度是否健全并有效執(zhí)行；發(fā)行人如何確保本次發(fā)行募集資金使用合規(guī)；（3）發(fā)行人是否有切實可行的制度安排以確保發(fā)行人及其董監(jiān)高、實際控制人和其他股東等主體相關承諾得到妥當履行；（4）報告期募集資金使用違規(guī)情形對本次發(fā)行是否構成障礙。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

4、報告期內，發(fā)行人營業(yè)收入逐年增加，銷售模式分為直銷和經銷兩種。請發(fā)行人代表說明：（1）報告期主營業(yè)務收入逐年增加、磁共振成像系統(tǒng)收入占比逐年降低、醫(yī)用X射線和彩色超聲診斷系統(tǒng)收入占比逐年提高的原因及合理性；（2）經銷商采購的產品是否最終實現(xiàn)銷售；（3）不同銷售模式下報告期毛利率波動的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司相比毛利率較高的原因及合理性；（4）對民營醫(yī)療機構銷售占比較高的原因及合理性。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

5、發(fā)行人在建工程中貝斯達醫(yī)療產業(yè)園項目期末余額較大，截至2017年9月末尚未結轉固定資產。請發(fā)行人代表：（1）說明各期完工進度和投入金額是否按原計劃預期，是否存在提前預付工程款情形，主要工程承包商是否與發(fā)行人存在關聯(lián)關系，是否存在資金體外循環(huán)情形；（2）說明工程完工進度的計算依據，三棟辦公樓是否可分別計算完工進度；結合對預定可使用狀態(tài)的判斷標準，說明整體工程項目均未結轉固定資產的原因及其合理性，各期利息資本化金額計算是否準確，是否符合企業(yè)會計準則相關規(guī)定。請保薦代表人發(fā)表核查。